本文關(guān)鍵詞：中國高額外匯儲備的決定機(jī)制及可持續(xù)性研究

  更多相關(guān)文章： 外匯儲備 來源結(jié)構(gòu) 可持續(xù) VAR模型

【摘要】：本文通過構(gòu)建理論分析框架,分析外匯儲備可持續(xù)性的決定機(jī)制和影響因素,選擇我國相關(guān)數(shù)據(jù)和變量,建立了VAR模型并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),刻畫各因素與外匯儲備之間的相關(guān)性,分解各因素對外匯儲備規(guī)模的貢獻(xiàn)度,從而識別決定外匯儲備的短期和長期因素。研究表明出口導(dǎo)向機(jī)制、長期利益分享機(jī)制和短期套利機(jī)制是決定外匯儲備規(guī)模的三大機(jī)制。在決定我國高額外匯儲備持續(xù)性的因素中,出口是直接的、短期的因素,外商直接投資和人民幣匯率是長期的決定因素,而人民幣利率既是長期因素又是短期因素。外匯儲備規(guī)模短期內(nèi)仍將保持較高的水平,但從長期看,隨著我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和套利空間的縮小,經(jīng)常項(xiàng)目和資本金融項(xiàng)目的雙順差會減少,相應(yīng)的外匯儲備也會下降。因此,在當(dāng)前的外匯儲備管理中,應(yīng)穩(wěn)定外匯儲備的來源和質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)保值增值目標(biāo),并充分發(fā)揮其維護(hù)金融安全的作用。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國際金融中心研究院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 外匯儲備 來源結(jié)構(gòu) 可持續(xù) VAR模型
【基金】：第55批中國博士后基金項(xiàng)目(2014950702) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173153)的資助
【分類號】：F832.6;F224
【正文快照】： 引言外匯儲備是國際儲備的主要組成部分,它來源于一國的國際收支失衡,但同時(shí)又具有調(diào)節(jié)國際收支、穩(wěn)定本幣匯率、提高國際信譽(yù)和維護(hù)金融安全等特殊功能,是衡量一國綜合國力的重要指標(biāo)之一。在經(jīng)濟(jì)全球化、國際金融格局變化和外匯市場波動頻繁的背景下,外匯儲備的各項(xiàng)功能可得

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7 馬之，

本文編號：688300