本文關(guān)鍵詞：納入人民幣的SDR匯率波動:穩(wěn)定性與代表性的檢驗(yàn)

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【摘要】：特別提款權(quán)(Special Drawing Rights,SDR)只有自身具有穩(wěn)定性和代表性,才能作為儲備資產(chǎn)和大宗商品的記賬單位,實(shí)現(xiàn)其國際貨幣的職能。本文首先引入2013年中國占全球貿(mào)易額比重等因素,發(fā)現(xiàn)加入人民幣后的SDR與主要商品價格波動的協(xié)方差是最小的。相比沒有人民幣的SDR,協(xié)方差大約減少了一半左右。其次,通過比較各國有效匯率(EER,使用廣泛)波動與SDR匯率(使用甚少)波動,發(fā)現(xiàn)兩者雖然在趨勢線上相仿,但SDR波動只能解釋很少部分的有效匯率波動。殘差一方面說明各國有效匯率波動中SDR的成分少,另一方面說明SDR亟需擴(kuò)容代表性貨幣,尤其是占全球貿(mào)易權(quán)重較大的國家的貨幣。相關(guān)檢驗(yàn)證明,人民幣納入SDR后不僅可以提高SDR貨幣的穩(wěn)定性,還可通過擴(kuò)展SDR對世界主要貿(mào)易商品的計(jì)價職能和擴(kuò)大主要貿(mào)易國貨幣來提升其指數(shù)貨幣的職能,使其更有全球記賬單位的代表性。另外,加入SDR也有利于人民幣作為國際儲備貨幣組成部分,以補(bǔ)充其流動性供給。
【作者單位】： 上海國際金融中心研究院;上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： SDR 人民幣 國際貨幣職能 穩(wěn)定性和代表性
【基金】：上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心2015年度項(xiàng)目階段性成果
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 序言SDR作為國際貨幣基金組織(IMF)儲備貨幣和記賬單位誕生于1969年,它每隔五年IMF都審核一次。2010年,IMF拒絕人民幣進(jìn)入SDR的理由是人民幣還不能自由兌換。2011-2015年3月,全球銀行電信協(xié)會(SWIFT)的人民幣交易量已經(jīng)排第五位。60多個國家的央行已經(jīng)開始投資人民幣,事實(shí)上,

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本文編號：680197