本文選題：時變性 + 先行指標(biāo)��； 參考：《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2012年03期

【摘要】：本文在經(jīng)流動性風(fēng)險調(diào)整的資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)上,通過引進(jìn)四個工具變量,構(gòu)建了一個檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?于時間序列上對中國股票市場進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果顯示:我國的股市流動性單位風(fēng)險溢價于時間序列上存在顯著的時變性。從而證實(shí)了投資者之內(nèi)生流動性風(fēng)險對股票收益率之影響效應(yīng),進(jìn)而揭示了一個貨幣供給量影響股市的一個作用機(jī)制,即股票價格的漲跌由于流動性水平的不同和由前者導(dǎo)致的流動性風(fēng)險溢價要求的不同而受到影響。
[Abstract]:On the basis of the asset pricing model adjusted by liquidity risk, this paper constructs a test model by introducing four tool variables, and makes an empirical analysis of China's stock market on the basis of time series. The empirical results show that there is a significant time-variant in the time series of the liquidity unit risk premium in China's stock market. It proves the effect of the liquidity risk on the stock yield, and then reveals a mechanism of a currency supply influencing the stock market. That is, the stock price is affected by the different liquidity level and the different demand of liquidity risk premium caused by the former.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2009010