本文選題：人民幣匯率 + 時變系數(shù)模型��； 參考：《世界經(jīng)濟文匯》2012年03期

【摘要】：2005年7月21日,中國人民銀行宣布人民幣從長期釘住單一美元的固定匯率制度轉向以市場供求為基礎、以一籃子貨幣為參考的有管理的浮動匯率制度。本文將Frankel和Wei(2007)與非參數(shù)時變系數(shù)模型相結合,估計一籃子貨幣中包括美元、歐元等在內(nèi)的各主要貨幣在決定人民幣匯率時潛在的時變權重。利用時變權重中所包含的豐富信息,進一步分析影響美元權重的主要經(jīng)濟因素,發(fā)現(xiàn)人民幣對美元的非交割遠期合約(NDF)和中國對美國的貿(mào)易順差都與美元權重呈負相關關系,而美國對中國的直接投資對美元權重的影響不顯著。
[Abstract]:On July 21, 2005, the people's Bank of China announced the change of RMB from a fixed exchange rate system pegging to a single dollar for a long time to a managed floating exchange rate system based on market supply and demand and taking a basket of currencies as a reference. In this paper, the non-parametric time-varying coefficient model is used to estimate the potential time-varying weights of major currencies in a basket of currencies, including US dollar and euro, in determining the exchange rate of RMB. Based on the rich information contained in the time-varying weight, this paper further analyzes the main economic factors that affect the weight of US dollar. It is found that both the non-deliverable forward contract of RMB to US dollar (NDF) and China's trade surplus with the United States have negative correlation with the weight of US dollar. The impact of US direct investment in China on the dollar weight is not significant.
【作者單位】： 廈門大學王亞南經(jīng)濟研究院;教育部計量經(jīng)濟學重點實驗室(廈門大學);
【基金】：國家自然科學基金面上項目(70971113);國家自然科學基金青年項目(70903053) 廈門大學中央高校基本科研業(yè)務費專項基金(2010221092)的資助 教育部留學歸國人員研究啟動經(jīng)費的資助
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

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本文編號：1988846