本文選題：金融工程　切入點：收益率分布　出處：《運籌與管理》2012年03期

【摘要】：應(yīng)用Tsallis提出的非廣延統(tǒng)計力學(xué)理論以及與之密切相關(guān)的非線性Fokker-Planck方程所描述的動力系統(tǒng),根據(jù)我國上證指數(shù)和深證指數(shù)2004年1月1日～2008年11月13日的高頻數(shù)據(jù),分析了在三種不同的時間標(biāo)度下股指收益的概率分布,發(fā)現(xiàn)Tsallis分布可以很好地描述兩市收益分布的尖峰厚尾有限方差等特征,同時也給出了市場微觀動力學(xué)層面的解釋。揭示出我國上海和深圳股市的價格過程并不符合隨機游走,而是反常擴散過程,兩市具有十分接近的非線性動力系統(tǒng)特征。所得結(jié)論對于研究我國金融市場的資產(chǎn)配置和定價、風(fēng)險管理和制度建設(shè)都具有重要的意義。
[Abstract]:Based on the theory of non-extensive statistical mechanics proposed by Tsallis and the dynamic system described by the nonlinear Fokker-Planck equation which is closely related to it, according to the high frequency data of Shanghai Stock Exchange Index and Shenzhen Stock Exchange Index from January 1, 2004 to November 13, 2008,This paper analyzes the probability distribution of stock index returns under three different time scales, and finds that the Tsallis distribution can well describe the finite variances of the peak and thick tail of the two markets' income distribution, and also gives an explanation of the market micro dynamics.It is revealed that the price process of Shanghai and Shenzhen stock markets does not accord with random walk, but is anomalous diffusion process. The two markets have very close nonlinear dynamic system characteristics.The conclusions are of great significance to the study of asset allocation and pricing, risk management and institutional construction in China's financial markets.
【作者單位】： 中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 陳啟歡;中國股票市場收益率分布曲線的實證[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2002年05期

2 王新宇;宋學(xué)鋒;;擬合中國股票市場收益的統(tǒng)計分布[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2006年12期

3 陶亞民,蔡明超,楊朝軍;上海股票市場收益率分布特征的研究[J];預(yù)測;1999年02期

4 封建強,王福新;中國股市收益率分布函數(shù)研究[J];中國管理科學(xué);2003年01期

5 都國雄;寧宣熙;;我國股市收益概率分布的統(tǒng)計特性分析[J];中國管理科學(xué);2007年05期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 曹龍;;收益率穩(wěn)定分布下的可轉(zhuǎn)換債券定價模型[J];安徽大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年06期

2 肖春來,丁紹芳,樊元銳;股票市場風(fēng)格指標(biāo)穩(wěn)定性研究[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2003年01期

3 張軍歡;王軍;;中國股票市場的統(tǒng)計特性和期權(quán)定價[J];北京交通大學(xué)學(xué)報;2010年03期

4 王參軍;;非廣延統(tǒng)計下二維費米氣體的熱力學(xué)性質(zhì)[J];寶雞文理學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年02期

5 李巍巖;;q分布下二維玻色氣體的熱力學(xué)性質(zhì)[J];寶雞文理學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年03期

6 李巍巖;;非廣延統(tǒng)計中的速度分布函數(shù)[J];寶雞文理學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年04期

7 霍紅;郭宣;;中國股票市場的價格行為研究[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2006年05期

8 羅濤;王雪迎;潘淑梅;鄭泰玉;;2個原子與2個耗散腔場量子體系中線性熵的研究[J];東北師大學(xué)報(自然科學(xué)版);2011年01期

9 陳繼開;李浩昱;楊世彥;寇寶泉;;Tsallis小波包奇異熵與功率譜分析在電力諧波檢測的應(yīng)用[J];電工技術(shù)學(xué)報;2010年08期

10 顧漢明,江濤,王家映;改進快速模擬退火方法進行AVO巖性參數(shù)反演[J];地球科學(xué);1999年04期

相關(guān)會議論文 前10條

1 忻獲麟;沈?qū)?;“麥克斯韋熱怪”:模擬退火新方案[A];科技、工程與經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展——中國科協(xié)第五屆青年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2004年

2 ;Uniform Design Simulated Annealing for Optimal Access Point Placement of High Data Rate Indoor Wireless LAN Using OFDM[A];Proceedings of the 14th IEEE 2003 International Symposium on Personal, Indoor and Mobile Radio Communications (Volume 3)[C];2003年

3 ;IMPROVED FAST SIMULATED ANNEALING ALGORITHM AND ITS APPLICATION IN INVERSION OF NMR[A];第8屆中國國際地球電磁學(xué)討論會論文集[C];2007年

4 戴苗;胡祥云;劉玉蘭;楊迪琨;;改進的快速模擬退火算法及其應(yīng)用研究[A];第8屆中國國際地球電磁學(xué)討論會論文集[C];2007年

5 ;Study on Surface Nuclear Magnetic Resonance Inversion[A];Abstracts of the 19th International Workshop on Electromagnetic Induction in the Earth (Volume 2)[C];2008年

6 余競;李竹渝;;深圳A股市場行業(yè)板塊高頻數(shù)字特征挖掘[A];2003中國現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集（下）[C];2003年

7 盧方元;;中國股市收益率穩(wěn)定分布實證分析[A];中國優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟數(shù)學(xué)研究會第七屆全國會員代表大會暨第七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2005年

8 陳倩;李金林;張倫;;基于g-h分布的上證指數(shù)收益率分布擬合研究[A];第十屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

9 王元月;丁文;;宏觀金融不穩(wěn)定對青島市經(jīng)濟波動的動態(tài)效應(yīng)研究[A];第十一屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

10 Jedol Dayou;Ng Chee Han;Ho Chong Mun;Abdul Hamid Ahmad;Sithi V.Muniandy;Mohd.Noh Dalimin;;CLASSIFICATION AND IDENTIFICATION OF FROG SOUND BASED ON ENTROPY APPROACH[A];Proceedings of International Conference on Life Science and Technology（ICLST 2011）[C];2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 聶方彥;圖像閾值化與目標(biāo)分割方法中的若干問題研究[D];重慶大學(xué);2010年

2 郭麗娜;非廣延統(tǒng)計中的氣體熱容及雙參數(shù)廣義統(tǒng)計[D];天津大學(xué);2010年

3 劉枝朋;非廣延統(tǒng)計在冪律非麥克斯韋等離子體中的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2010年

4 樊智;分形市場理論與金融波動持續(xù)性研究[D];天津大學(xué);2003年

5 劉文財;中國股票市場價格行為復(fù)雜性研究[D];天津大學(xué);2003年

6 周宏;中國資本市場效率研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2003年

7 劉建和;中國股市價格形成機制研究[D];浙江大學(xué);2004年

8 李純蓮;藥物設(shè)計中分子對接優(yōu)化設(shè)計的算法和軟件研究[D];大連理工大學(xué);2004年

9 黃詒蓉;中國股市分形結(jié)構(gòu)的理論研究與實證分析[D];廈門大學(xué);2004年

10 宿成建;中國證券價格非線性行為研究[D];重慶大學(xué);2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 丁文;宏觀金融不穩(wěn)定對青島地區(qū)經(jīng)濟波動的動態(tài)效應(yīng)研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

2 王雪迎;兩原子與兩耗散腔場量子體系中線性熵的研究[D];東北師范大學(xué);2010年

3 樊葵葵;穩(wěn)定分布下股指期貨的保證金設(shè)計[D];浙江大學(xué);2010年

4 鄒艷芬;中國股票價格理論研究[D];西安電子科技大學(xué);2001年

5 宋宜美;小波理論及其在經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)處理中的應(yīng)用[D];西安電子科技大學(xué);2002年

6 趙曉熙;資本市場有效性理論及中國股票市場弱式有效的實證研究[D];暨南大學(xué);2002年

7 羅青;低維系統(tǒng)中若干經(jīng)典物理問題的理論研究[D];南京師范大學(xué);2003年

8 康彥尊;中國股市風(fēng)險分析與政策選擇[D];汕頭大學(xué);2003年

9 余競;深圳A股市場行業(yè)板塊數(shù)字結(jié)構(gòu)特征的挖掘和實證研究[D];四川大學(xué);2003年

10 薛飛;中國證券市場風(fēng)險決策和管理[D];哈爾濱工程大學(xué);2004年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 楊朝軍,邢靖;上海證券市場 CAPM 實證檢驗[J];上海交通大學(xué)學(xué)報;1998年03期

2 何建敏,常松;中國股票市場多重分形游走及其預(yù)測[J];中國管理科學(xué);2002年03期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李超;李曉強;;應(yīng)用微模擬方法分析交易費用對股票市場影響的研究[J];運籌與管理;2007年04期

2 謝赤;金融工程中的最優(yōu)化模型[J];湖南大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);1997年03期

3 ;2008年商業(yè)智能和金融工程國際會議通知[J];系統(tǒng)工程學(xué)報;2008年01期

4 于敏;關(guān)于技術(shù)推進金融創(chuàng)新相關(guān)問題的研究[J];科技進步與對策;2001年12期

5 ;關(guān)于舉辦“商業(yè)智能和金融工程國際會議(BIFE’2008)”的公告[J];系統(tǒng)工程;2008年02期

6 于祖榮;金融工程與物理學(xué)[J];自然雜志;2000年03期

7 徐懿;;金融工程和金融效率的關(guān)聯(lián)性研究[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2004年09期

8 李其德;王軍;;基于Ising模型的股票價格統(tǒng)計特征及模擬[J];北京交通大學(xué)學(xué)報;2007年06期

9 黃小原;金融工程:現(xiàn)狀和進展[J];系統(tǒng)工程;1996年04期

10 張璞,張威虎,李耀堂;金融工程中組合模型的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法[J];云南大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2000年06期

相關(guān)會議論文 前10條

1 李耀華;姚洪興;;股市網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性研究[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

2 ;貨幣政策與股票市場的關(guān)聯(lián)效應(yīng):基于SVAR框架下的實證研究[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2011年

3 徐偉;黃偉;;貨幣政策與股票市場的關(guān)聯(lián)效應(yīng):基于SVAR框架下的實證研究[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會論文摘要集[C];2011年

4 陳健;吳楠;林大謙;;股票市場可持續(xù)發(fā)展中信息不對稱條件下博弈論的應(yīng)用研究[A];2011中國可持續(xù)發(fā)展論壇2011年專刊（二）[C];2011年

5 姚頤;劉志遠(yuǎn);相二衛(wèi);;基金投資在追求價值嗎?[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

6 白仲林;吳靜子;孫艷華;;資產(chǎn)收益率的混合Beta分布和GARCH模型[A];第四屆（2011）《中國金融評論》國際研討會論文集[C];2011年

7 吳慧;林錦國;李為相;薩日娜;;股票價格波動與宏觀經(jīng)濟變量關(guān)系的實證研究[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

8 楊帆;;關(guān)于我國股市的爭論與發(fā)展前景[A];2001年中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所學(xué)術(shù)研討會論文集（演講討論稿）[C];2002年

9 王博;李平;;深圳A股市場停牌制度有效性的實證研究[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2011年

10 王國剛;;資本市場“一價制”[A];中國金融論壇（2005）[C];2005年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 見習(xí)記者 戴兵;2008金融工程與風(fēng)險管理國際會議在滬召開[N];證券時報;2008年

2 那復(fù)祺（美國）;信用控制和金融工程[N];國際金融報;2004年

3 記者 李衛(wèi)玲 發(fā)自北京;北京啟動中小企業(yè)金融工程[N];國際金融報;2002年

4 本報記者 成靜　張守營;中國數(shù)量金融人才面臨短缺[N];中國經(jīng)濟導(dǎo)報;2008年

5 艾經(jīng)緯;指數(shù)基金火熱 金融工程研究員走俏[N];就業(yè)時報;2009年

6 本報記者　 王子芳;長盛 先求不敗再求勝[N];中國證券報;2006年

7 本報記者丁一;北京奧運金融工程青睞資產(chǎn)證券化[N];中國經(jīng)營報;2002年

8 本報記者 程秀芬;運用金融工程思想解決國有股減持問題[N];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)報;2002年

9 張廣逢;從“衍生工具”到“衍生產(chǎn)品”[N];期貨日報;2004年

10 本報記者　　周斌;改造大成[N];21世紀(jì)經(jīng)濟報道;2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 盧長洪;我國股票市場運行特征的理論闡述與計量檢驗[D];吉林大學(xué);2010年

2 倪慶東;匯率變動對我國股票市場的影響研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

3 李林嶺;我國股票掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

4 吳曉蘭;我國上市公司股票期權(quán)激勵效果及其影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2011年

5 李道葉;非線性框架下中國股票市場價格收益率特征分析[D];暨南大學(xué);2007年

6 蘇艷麗;我國股票市場參與主體行為研究[D];東北大學(xué);2010年

7 劉柯杰;中國股票市場促進經(jīng)濟增長研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

8 孟科學(xué);股票市場泡沫的影響因素與形成機理研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

9 林志毅;股票市場會計信息披露制度相關(guān)問題研究[D];廈門大學(xué);2000年

10 余立凡;股票市場流動性研究[D];廈門大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 丁書錦;我國股票市場“晴雨表”效應(yīng)的實證研究[D];山東大學(xué);2010年

2 李娜;中國股票市場波動及其控制研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2010年

3 劉遷;利率調(diào)整的未預(yù)期部分對股票市場的影響[D];西北大學(xué);2010年

4 孟慶莉;我國股票市場機制下的流動性研究[D];北京交通大學(xué);2010年

5 李東;股權(quán)分置改革前后中國股票市場與經(jīng)濟增長關(guān)系的比較研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

6 杭龍;動力會計在股票市場中應(yīng)用的初步探討[D];浙江大學(xué);2002年

7 李青;股票市場資源配置效應(yīng)研究[D];天津財經(jīng)學(xué)院;2003年

8 李恒;我國公募基金投資規(guī)模對股票市場定價影響的實證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

9 馬琳;股票市場流動性與預(yù)期收益[D];西北大學(xué);2011年

10 譚振杰;中國股票市場貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的實證分析[D];山東經(jīng)濟學(xué)院;2011年

，

本文編號：1708741