本文關鍵詞： 股票市場 交易量 波動率 滬深股指期貨　出處：《金融理論與實踐》2012年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利用我國滬深300股指期貨的高頻數(shù)據(jù)對滬深300股指期貨合約交易量和波動率的動態(tài)因果關系進行研究。經驗證據(jù)表明,我國滬深300股指期貨市場具有顯著的"杠桿效應",同時股指期貨合約的非預期交易量是信息量的有效代理變量,可以很好地解釋波動率,二者沒有顯著的Granger因果關系,因此我國股指期貨市場支持了分布混合假說(MDH)。其政策含義在于,我國股指期貨市場是有一定"市場效率"的,同時該結論對于市場的投資者和套利者都有一定的現(xiàn)實意義。
[Abstract]:Based on the high frequency data of CSI 300 stock index futures in China, this paper studies the dynamic causal relationship between trading volume and volatility of CSI 300 stock index futures. China's Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market has a significant "leverage effect". At the same time, the non-expected trading volume of stock index futures contracts is an effective proxy variable for the amount of information, which can explain volatility very well. There is no significant Granger causality between them. Therefore, China's stock index futures market supports the distributed mixed hypothesis (MDH). Its policy implication is that the stock index futures market in China has a certain "market efficiency", and this conclusion has certain practical significance for both investors and arbitrages in the market.
【作者單位】： 重慶理工大學經濟與貿易學院;
【基金】：國家社會科學基金項目“馬爾科夫鏈抽樣方法的金融市場隨機波動的聯(lián)動性及預警機制研究”(批準號:10BJL020)
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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