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  本文關(guān)鍵詞： 流動性 資產(chǎn)定價 Fama-MacBeth回歸檢驗 GRS檢驗　出處：《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2012年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以1996年1月1日至2010年12月31日所有A股上市公司為樣本,分析了流動性在股票回報定價中的作用。在Fama-MacBeth截面回歸分析中,當(dāng)控制了其他風(fēng)險因子和特征變量后,流動性的定價作用仍然顯著。在按特征變量分組的投資組合時間序列分析中,流動性載荷統(tǒng)計上顯著,且顯著的回歸截距項明顯減少。在穩(wěn)健性檢驗中,加入流動性因子后,模型截距項的極差和平均定價誤差均單調(diào)減少。當(dāng)然GRS統(tǒng)計量的顯著性表明,還存在其他潛在的風(fēng)險定價因子。
[Abstract]:Taking all A-share listed companies from January 1st 1996 to December 31st 2010 as samples, this paper analyzes the role of liquidity in stock return pricing. In Fama-MacBeth cross-section regression analysis, when other risk factors and characteristic variables are controlled, The liquidity pricing effect is still significant. In the portfolio time series analysis grouped by characteristic variables, the liquidity load is statistically significant, and the significant regression intercept term is significantly reduced. In the robustness test, after the liquidity factor is added, Both the range of intercept terms and the average pricing error of the model are monotonously reduced. Of course, the significance of GRS statistics indicates that there are other potential risk pricing factors.
【作者單位】： 北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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3 丁s，

本文編號：1519863