本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資與被投資企業(yè)高管薪酬契約——基于公司治理視角的研究　出處：《管理世界》2012年09期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 私募股權(quán)投資 高管薪酬 薪酬業(yè)績(jī)敏感性 公司治理

【摘要】：本文從公司治理角度研究私募股權(quán)投資對(duì)被投資企業(yè)高管薪酬契約的影響。研究發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)投資參與的上市公司其薪酬業(yè)績(jī)敏感性普遍高于無(wú)私募股權(quán)投資參與的上市公司。從股權(quán)性質(zhì)角度考慮,外資背景的私募股權(quán)投資較非外資背景的私募股權(quán)投資參與的上市公司薪酬業(yè)績(jī)敏感性更高;而國(guó)有背景的私募股權(quán)投資較民營(yíng)背景的私募股權(quán)投資參與的上市公司薪酬業(yè)績(jī)敏感性更高。進(jìn)一步研究顯示,私募股權(quán)投資持股比例越高、投資期限越長(zhǎng)、投資該公司的私募股權(quán)家數(shù)越多,則被投資公司的薪酬業(yè)績(jī)敏感性越高。作為第一篇研究新興市場(chǎng)私募股權(quán)投資對(duì)高管薪酬契約影響的文章,本文的結(jié)論豐富了私募股權(quán)投資與公司治理方面的文獻(xiàn),其研究結(jié)果對(duì)于公司管理層、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和政策制定者具有重要借鑒意義和參考價(jià)值。
[Abstract]:From the perspective of corporate governance, this paper studies the influence of private equity investment on the executive compensation contract of invested enterprises. The study finds that the performance sensitivity of listed companies participating in private equity investment is generally higher than that of non-private equity investment companies. From the perspective of equity nature. Private equity investment with foreign capital background is more sensitive to salary performance of listed companies than non-foreign capital background private equity investment. The state-owned private equity investment is more sensitive to salary performance of listed companies than private private background private equity investment. Further research shows that the higher the proportion of private equity investment, the longer the investment duration. The more private equity investors invest in the company, the more sensitive the company is to pay performance. This is the first article to study the impact of private equity investment in emerging markets on executive compensation contracts. The conclusion of this paper enriches the literature on private equity investment and corporate governance, and its research results have important reference significance and reference value for management, private equity investment institutions and policy makers.
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71273013、70802003和71132004) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):12YJA630186)的資助
【分類號(hào)】：F832.48;F272.92;F224
【正文快照】： 一、引言私募股權(quán)投資(Private Equity,簡(jiǎn)稱PE)相對(duì)于公開(kāi)發(fā)行股權(quán)而言,通常以基金的形式運(yùn)作,通過(guò)非公開(kāi)方式向特定投資人出售股權(quán)籌集資金,然后對(duì)非上市公司進(jìn)行權(quán)益性投資,投資后進(jìn)行管理使其增值,最終通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層收購(gòu)及柜臺(tái)市場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)退出并獲得

【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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5 林U，

本文編號(hào)：1373232