本文關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈——兼論對我國金融監(jiān)管的啟示，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

金融創(chuàng)新作為客觀發(fā)展規(guī)律對金融監(jiān)管的影響是決定性的,金融監(jiān)管在某個時段可能會影響金融創(chuàng)新,但它最終要適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。本文應(yīng)用博弈論分析方法論證金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈關(guān)系,并借鑒美國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管動態(tài)博弈的例證,探討在金融全球化和金融自由化的浪潮下,我國金融監(jiān)管當(dāng)局如何適應(yīng)新形勢的需要。轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念,運用現(xiàn)代信息技術(shù),完善監(jiān)管體系,防范

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第 4期 (第 14期 )總 2 20 0 6年 7月

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金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈 ——

兼論對我國金融監(jiān)管的啟示 鄭麗

(安財經(jīng)學(xué)院金融系，陜西西

西安

706 ) 10 1

摘

要：金融創(chuàng)新作為客觀發(fā)展規(guī)律對金融監(jiān)管的影響是決定性的，金融監(jiān)管在某個

時段可能會影響金融創(chuàng)新，但它最終要適應(yīng)金融創(chuàng)新的需要。本文應(yīng)用博弈論分析方法論證金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈關(guān)系，并借鑒美國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管動態(tài)博弈的例證，探討在金融全球化和金融自由化的浪潮下，我國金融監(jiān)管當(dāng)局如何適應(yīng)新形勢的需要，轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，運用現(xiàn)代信息技術(shù)，完善監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險。 關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；動態(tài)博弈 中圖分類號：F3 . 802 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號： 1 449 20 )405.7 0 .82(060 .050 0

一

、

引言

金融創(chuàng)新有利于提高金融服務(wù)水平，分散金融風(fēng)險和擴(kuò)大金融市場的融資規(guī)模，緩沖通貨膨 脹，并使市場機(jī)制更為靈敏、作用更為廣泛、作用力更大。但同時，金融創(chuàng)新也使金融系統(tǒng)的穩(wěn)定

性下降，特別是衍生金融工具的創(chuàng)新和使用，降低了中央銀行的貨幣政策效能和金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān) 管有效性…。因此，金融創(chuàng)新也推動了中央銀行和監(jiān)管當(dāng)局在放松金融管制的同時，不斷適應(yīng)金】融創(chuàng)新的形式變化，加強(qiáng)以促進(jìn)金融謹(jǐn)慎經(jīng)營為目的的風(fēng)險管理，，以保證金融業(yè)的效率和穩(wěn)定。 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管實際上是在不斷相互作用的過程中相互推動，它們反映了代表公眾利益的國家實行法制和以追求利潤最大化為基本原則的經(jīng)濟(jì)個體之間的矛盾關(guān)系。凱恩 ( E,J aa,,K n e 18 )認(rèn)為，金融創(chuàng)新主要是金融機(jī)構(gòu)為了獲得利潤而回避政府的管制所引起的。管制，性質(zhì)上等 94

于隱含的稅收，阻礙了金融機(jī)構(gòu)從事已有的盈利性活動和利用管制以外的機(jī)會 H。金融機(jī)構(gòu)會通過 創(chuàng)新來逃避政府

管制。而當(dāng)金融創(chuàng)新可能危及金融穩(wěn)定與貨幣政策時，金融當(dāng)局又會加強(qiáng)管制，新 的管制又會導(dǎo)致新的創(chuàng)新，兩者不斷相互推動。本文運用博弈論論證金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管怎樣從一個均衡達(dá)到一個新的均衡狀態(tài)。

二、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈 關(guān)于金融創(chuàng)新的成因主要來自兩個方面：一是由于利潤的誘導(dǎo)，即金融企業(yè)為追求潛在利潤而進(jìn)行的金融創(chuàng)新，這是一種拉力，是金融主體的內(nèi)在需求：二是由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力，即金融企業(yè)

為逃避金融監(jiān)管、規(guī)避風(fēng)險而進(jìn)行的金融創(chuàng)新，這是一種推力，是金融客體的外在供給。美國經(jīng)濟(jì) 收稿日期：20 .52 060 -3作者簡介：鄭麗 (94 ) 17 -,女，陜西西安人，西安財經(jīng)學(xué)院金融系講師 .西北農(nóng)林科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士生。

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  本文關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的動態(tài)博弈——兼論對我國金融監(jiān)管的啟示，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。