本文關(guān)鍵詞：制度金融理論的新發(fā)展:文獻(xiàn)述評，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《遼寧大學(xué)》 2012年

我國社會融資結(jié)構(gòu)變化對貨幣政策有效性的影響研究

岳昕沫  

【摘要】：隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度顯著提高，金融運(yùn)行對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響作用明顯加強(qiáng)，貨幣政策在我國宏觀政策中的地位急劇上升。在這一過程中，傳統(tǒng)的融資方式正在逐步向與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的創(chuàng)新型融資方式轉(zhuǎn)化，貨幣政策措施所作用的空間與環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，而貨幣政策的有效性是否受到客觀融資環(huán)境變遷的影響，這既是一個在宏觀經(jīng)濟(jì)金融理論研究領(lǐng)域上需要深入探究的重要問題，也是在實(shí)踐中直接影響宏觀調(diào)控目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的嚴(yán)峻問題。 本文從對社會融資結(jié)構(gòu)變動的分析入手，具體界定了社會融資的內(nèi)涵及結(jié)構(gòu)，詳盡描述了近8至9年來社會融資結(jié)構(gòu)變化的突出特點(diǎn)，總結(jié)出社會融資結(jié)構(gòu)的變動主要體現(xiàn)于直接融資與間接融資比重的轉(zhuǎn)變。融資結(jié)構(gòu)的變動意味著貨幣政策作用空間與環(huán)境的改變，，貨幣政策的有效性會受到一定程度的影響，把這一問題引入理論分析中，通過弗里德曼—施瓦茲關(guān)于貨幣供給量的決定因素的分析所得，信貸市場占比的縮小將從根本上對貨幣政策的有效性產(chǎn)生有所減弱的影響，而直接融資占比的擴(kuò)大將會增加貨幣政策效應(yīng)的不穩(wěn)定性，且直接融資的發(fā)展將逐漸削弱傳統(tǒng)貨幣政策的效應(yīng)。而這一問題的說明也同樣得到了VECM計(jì)量模型的實(shí)證檢驗(yàn)，并且為如何改善并加強(qiáng)貨幣政策的有效性提供了具體的方向。社會融資結(jié)構(gòu)的變動有其歷史性的特點(diǎn)，而其對貨幣政策的影響正是在歷史的變遷過程中積累而成的，如何更好地把兩者結(jié)合起來，還有待從歷史的角度對兩者的關(guān)系進(jìn)行探索。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F822.0;F832;F224
【目錄】：

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