在我國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的大背景下,進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究和實(shí)踐的發(fā)展,成為亟待解決的關(guān)鍵問(wèn)題。其中,作為我國(guó)企業(yè)主體部分的中小企業(yè)的發(fā)展顯得至關(guān)重要。但是不同于傳統(tǒng)企業(yè),中小板塊上市企業(yè)大多數(shù)高成長(zhǎng)與高風(fēng)險(xiǎn)并存、無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮主導(dǎo)作用,這些特點(diǎn)使得傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法的適用存在一定局限性。因此,專門針對(duì)中小企業(yè)板塊上市企業(yè),設(shè)計(jì)完善的企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系具有十分重要的意義。本文首先在大量閱讀文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上,梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論的發(fā)展現(xiàn)狀,詳細(xì)介紹了目前使用最為廣泛的四種評(píng)估方法,并進(jìn)一步分析了其優(yōu)缺點(diǎn)。其次,專門分析了中小企業(yè)板塊上市企業(yè)的特點(diǎn),針對(duì)其特點(diǎn)最終選擇現(xiàn)金流折現(xiàn)法作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法,但是這種方法也并不完美,因此后續(xù)又進(jìn)一步分析了使用這種方法對(duì)中小企業(yè)板塊上市公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)可能存在的問(wèn)題,并給出相應(yīng)的解決方法。然后,選取了中小企業(yè)板塊上市企業(yè)的典型代表——海康威視作為研究對(duì)象,使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法對(duì)其進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估。最后,采用了格雷厄姆估值、PEG Ratio估值以及東財(cái)老股民估值等幾種簡(jiǎn)單的估值方法,對(duì)于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得出的結(jié)果進(jìn)行了檢驗(yàn),從而側(cè)面驗(yàn)證現(xiàn)... 

【文章來(lái)源】：中國(guó)石油大學(xué)(北京)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

�？低曎Y產(chǎn)負(fù)債率

圖 4.2 �？低暳鲃�(dòng)比率及速動(dòng)比率Fig.4.2 Current Ratio and Quick Ratio of Hikvision從圖 4.2 可以看出，2011 年至 2015 年，海康威視的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率在不斷降低，直到 2016 年有所回升，通過(guò)分析可以看出，造成這種趨勢(shì)的主要原因是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力在變?nèi)�，說(shuō)明�？低暤亩唐趦攤芰υ诓粩嘞陆怠５呛？低暤乃賱�(dòng)比率相較來(lái)說(shuō)仍過(guò)高，這會(huì)增加企業(yè)的投資成本，因此需要進(jìn)一步加大應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。（2）營(yíng)運(yùn)能力③ 存貨周轉(zhuǎn)率

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[5]EVA指標(biāo)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)在中小上市公司價(jià)值評(píng)估中的比較研究[J]. 劉瑋.  消費(fèi)導(dǎo)刊. 2010(04)
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[9]知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析[J]. 郭存杰,朱邦毅.  商業(yè)研究. 2005(21)
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博士論文
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碩士論文
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[3]基于FCFF的汽車制造企業(yè)價(jià)值評(píng)估[D]. 趙振宇.云南大學(xué) 2016
[4]基于自由現(xiàn)金流模型的創(chuàng)世公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估改進(jìn)研究[D]. 呂紅梅.湖南大學(xué) 2016
[5]基于自由現(xiàn)金流的企業(yè)價(jià)值評(píng)估[D]. 劉璐.云南大學(xué) 2015
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[7]高科技上市公司價(jià)值評(píng)估研究[D]. 林璐.上海師范大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3053926