本文關鍵詞：OA集團并購CD酒店的財務分析與評價

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【摘要】：隨著中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展,時代孕育了一大批充滿活力,積累了雄厚經(jīng)濟實力的企業(yè)和企業(yè)集團,它們開始思考采用企業(yè)并購的手段實現(xiàn)企業(yè)跳躍式或規(guī)模式的發(fā)展戰(zhàn)略。有些企業(yè)借助并購進入新的領域,實現(xiàn)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略;有些企業(yè)借助并購實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟,增強自身的競爭力,搶奪市場。企業(yè)并購雖然蘊藏著巨大的機遇,也暗藏著波濤洶涌的風險。從國內(nèi)企業(yè)并購的實際情況上來看成功者較少,失敗者較多。很多企業(yè)在并購過程中過度重視企業(yè)并購的戰(zhàn)略目的,而較少的從財務的視角對企業(yè)并購進行充分、細致的分析和評價。本文站在財務的視角,以OA集團并購CD酒店為案例,在分析CD酒店的財務狀況,對CD酒店進行價值評估的基礎上,根據(jù)OA集團的實際情況,研究適合OA集團的并購支付方式,并且對并購的效益進行評價。OA集團并購CD酒店的主要目的在于獲得企業(yè)并購的協(xié)同效應,進軍華北市場,擴大企業(yè)規(guī)模,建立全國范圍的經(jīng)濟型連鎖酒店。文章首先簡要介紹OA集團和CD酒店的基本情況和并購動機;然后以CD酒店的資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表為對象,運用比較分析法、比率分析法和因素分析法對其財務狀況進行全面分析。在分析了 CD酒店財務狀況的基礎上,運用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、市凈率市盈率法評估CD酒店的收購價值,并且綜合其他方面因素確定最終的收購價格。結(jié)合OA集團的實際情況,研究影響并購支付方式的因素和常見的并購支付方式,最終確定適合OA集團的支付方式。最后,論文分析了收購CD酒店給OA集團帶來的經(jīng)濟效應和財務效應,通過對比并購前后一年的一些財務數(shù)據(jù)評價并購效果。本文期望通過把企業(yè)并購財務決策的幾個主要方面相互聯(lián)系起來,去偽存真、透過現(xiàn)象看本質(zhì),幫助企業(yè)真正處理好并購流程中的主要環(huán)節(jié),尋求有效的財務決策分析方法,更好的實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目的,為企業(yè)未來并購的財務決策提供借鑒和理論指導,也為我國企業(yè)并購運作的科學性和合理性貢獻一份力量。
【關鍵詞】：企業(yè)并購 企業(yè)價值評估 財務分析 支付方式
【學位授予單位】：東北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F719.2;F271;F715.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-17
• 1.1 研究背景和意義11-12
• 1.2 文獻綜述12-15
• 1.2.1 國外研究綜述12-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述13-15
• 1.3 研究方法15-16
• 1.4 研究框架16-17
• 第2章 企業(yè)并購與財務分析的相關概述17-24
• 2.1 企業(yè)并購的概念和動因17
• 2.1.1 企業(yè)并購的概念17
• 2.1.2 企業(yè)并購的動因17
• 2.2 財務報表分析17-19
• 2.2.1 財務報表分析的基本理論18
• 2.2.2 財務報表分析的基本方法18-19
• 2.3 企業(yè)價值評估概述19-21
• 2.3.1 企業(yè)價值評估的評估對象19-20
• 2.3.2 企業(yè)價值評估的方法20-21
• 2.4 并購的支付方式21-24
• 2.4.1 影響并購支付方式選擇的因素21-22
• 2.4.2 并購中常用的支付方式22-24
• 第3章 并購動機和目標企業(yè)的財務狀況分析24-35
• 3.1 并購雙方基本情況和并購動機24-28
• 3.1.1 并購主體——OA集團基本情況介紹24
• 3.1.2 OA集團的并購動機24-25
• 3.1.3 目標企業(yè)——CD酒店基本情況介紹25
• 3.1.4 CD酒店的出售動機25-28
• 3.2 CD酒店的財務狀況分析28-35
• 3.2.1 CD酒店的資產(chǎn)負債表分析28-30
• 3.2.2 CD酒店的利潤表分析30-31
• 3.2.3 CD酒店的現(xiàn)金流量表分析31-32
• 3.2.4 CD酒店的財務比率分析32-35
• 第4章 目標企業(yè)的價值評估35-43
• 4.1 基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)法對CD酒店的價值評估35-39
• 4.1.1 對CD酒店無限期壽命的處理和相關假設35
• 4.1.2 預測CD酒店的銷售增長率35-36
• 4.1.3 測算CD酒店股權的資本成本36-38
• 4.1.4 對CD酒店進行估值38-39
• 4.2 基于市盈率法對CD酒店的價值評估39-40
• 4.3 基于市凈率法對CD酒店的價值評估40-41
• 4.4 收購價格區(qū)間的確定41-43
• 第5章 企業(yè)并購的支付方式分析43-49
• 5.1 并購支付方式選擇的影響因素分析43-46
• 5.1.1 并購支付方式選擇的內(nèi)部影響因素分析43-45
• 5.1.2 并購支付方式選擇的外部影響因素分析45-46
• 5.2 不同支付方式的比較分析與選擇46-49
• 5.2.1 現(xiàn)金支付方式46-47
• 5.2.2 股票支付方式47
• 5.2.3 綜合證券支付方式47-49
• 第6章 并購的綜合效益分析與評價49-53
• 6.1 并購的經(jīng)濟效益分析49-50
• 6.1.1 并購滿足OA集團對外戰(zhàn)略規(guī)劃49
• 6.1.2 酒店業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效益明顯49-50
• 6.2 并購的財務效益分析50-51
• 6.2.1 有利于提高資金的使用效率和效果50
• 6.2.2 合理避稅50-51
• 6.3 OA集團并購CD酒店實際財務效果評價51-53
• 第7章 結(jié)論與展望53-55
• 7.1 研究結(jié)論53
• 7.2 展望53-55
• 參考文獻55-57
• 致謝57-58

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本文編號：828246