本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)價(jià)格在宏觀經(jīng)濟(jì)中的加速器作用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第19 卷第1 期中國管理科學(xué)vol . 19 , No . 1 2011 年2 月chinese Journal of Management science Fehruary , 2011

文章編號(hào)：1003 一207 ( 2011 ) 01 一0029 一07

房地產(chǎn)價(jià)格在宏觀經(jīng)濟(jì)中的加速器作用研究

武康平，胡諜

（清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京100084 )

摘要：根據(jù)“金融加速器”理論，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“加速器”作用。本文構(gòu)建了包含金融加速器的一般均衡模型，通過模擬外生沖擊下房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，并與不含房地產(chǎn)加速器的經(jīng)濟(jì)情況作對(duì)比，驗(yàn)證了我國的房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在“加速器”的作用，并具體分析了這種作用的具體表現(xiàn)形式。關(guān)鍵詞：技術(shù)沖擊信貸約束房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)加速器作用 中圖分類號(hào)：C931 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1 引言

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國的房地產(chǎn)價(jià)格也一直處于快速增長的態(tài)勢。根據(jù)“金融加速器”理論的基本思想，作為國民經(jīng)濟(jì)中重要的資產(chǎn)價(jià)格之一，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)可能會(huì)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“加速器”影響。本文試圖從理論上探究房地產(chǎn)價(jià)格“加速器”機(jī)制在我國宏觀經(jīng)濟(jì)中的存在性及其具體表現(xiàn)形式。了解和把握這種影響有助于我們更好地了解房地產(chǎn)市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的作用機(jī)制，對(duì)政策制定者而言，也具有一定的參考意義。

國外學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的研究多從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的角度出發(fā)，Iac 。viell 。等［’一4 } ( 2000 、2005 、2007 、2005 ）在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上建立了一般均衡模型，分析了導(dǎo)致房地產(chǎn)市場波動(dòng)的各種原因及其影響。

A 。li [ ' } ( 2004 ）分析了房地產(chǎn)市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的相互關(guān)系，指出房價(jià)在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中發(fā)揮著重要作用。Giuli 。d 。ri [ 6 ] ( 2005 ) 分析了在不同經(jīng)濟(jì)制度下房地產(chǎn)市場在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中作用的差異。國內(nèi)學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)市場與宏觀經(jīng)濟(jì)相互作用機(jī)制的理論分析相對(duì)較少，已有的分析多集中在實(shí)證分析方面（如皮舜、武康平［7 ] , 2006 ；丁晨、屠梅曾［8 ] , 2007 ；王松濤［9 ] , 2009 等），除了一般性的理論描述和總結(jié)（劉斌［' 0 ] , 2003 ；蔡潔「川，2007 等）以外，很少有關(guān)于房地產(chǎn)市場與宏觀收稿日期：2010 一06 一30 ；修訂日期：2011 一01 一07

基金項(xiàng)目：教育部重大科技研究項(xiàng)目（708007 )

作者簡介：武康平（1960 一），男（漢族），陜西眉縣人，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)增長 經(jīng)濟(jì)相互關(guān)系的理論分析，本文希望在這方面做初步的嘗試。

本文以Bernanke 等（1999 ) [ ' 2 ］年的經(jīng)典文章所闡述的“金融加速器”思想為指導(dǎo)，構(gòu)建了一個(gè)包含金融加速器的一般均衡模型，通過模擬外生沖擊下房地產(chǎn)市場對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，并與不含房地產(chǎn)加速器的經(jīng)濟(jì)情況作對(duì)比，驗(yàn)證

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