本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析

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【摘要】：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)話(huà)題。MM理論的提出推動(dòng)了資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展,此后理論界開(kāi)展了廣泛的研究,對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論做出修改和完善,在此基礎(chǔ)上影響資本結(jié)構(gòu)因素的研究方向也開(kāi)始受到關(guān)注。我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活中都占有舉足輕重的地位。21世紀(jì)以來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的投資額度逐年增加,但受環(huán)境變化的影響,房地產(chǎn)類(lèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也存在著較大的不穩(wěn)定性,房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè),項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中需要大量的資金需求,眾所周知盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性是所有企業(yè)關(guān)注的重心,在日益競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下,合理地使用資金并保持相對(duì)合理的資本結(jié)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。因此,以房地產(chǎn)類(lèi)上市公司為對(duì)象分析影響其公司資本結(jié)構(gòu)因素對(duì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu),風(fēng)險(xiǎn)的控制及實(shí)現(xiàn)公司的穩(wěn)步發(fā)展具有重要的意義。本文首先對(duì)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的理論基礎(chǔ)作了回顧與概述,為本文之后的分析提供充分的理論依據(jù),隨后根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況分析了我國(guó)房地產(chǎn)類(lèi)公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,我國(guó)房地產(chǎn)類(lèi)公司更加偏好債權(quán)融資,銀行貸款和預(yù)售款是房地產(chǎn)企業(yè)重要資金來(lái)源,并在資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上對(duì)影響資本結(jié)構(gòu)的因素作了定性與實(shí)證分析,選用2007年至2014年的在滬深兩市主板A股上市的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)類(lèi)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),建立靜態(tài)和動(dòng)態(tài)模型來(lái)分析影響房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)因素,其中選用了五個(gè)主要影響因素作為自變量,選用資產(chǎn)負(fù)債率作為因變量,動(dòng)態(tài)模型比靜態(tài)模型要具有更高的解釋力,實(shí)證結(jié)果表明公司規(guī)模因素、成長(zhǎng)性因素、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因素(有形資產(chǎn)比例)與我國(guó)房地產(chǎn)類(lèi)上市公司的資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān);公司盈利能力因素、資產(chǎn)流動(dòng)性因素與該類(lèi)上市公司的資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān),其中公司盈利能力與假設(shè)不符,最后通過(guò)分析實(shí)證結(jié)果提出合理建議,以合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu),控制公司風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)房地產(chǎn)類(lèi)公司穩(wěn)步發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：房地產(chǎn)類(lèi)上市公司 資本結(jié)構(gòu) 影響因素
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 引言10-19
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述11-15
• 1.2.1 資本結(jié)構(gòu)影響因素研究綜述11-14
• 1.2.2 關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究綜述14-15
• 1.3 研究思路與方法15-16
• 1.3.1 研究思路15-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.4 研究?jī)?nèi)容及框架16-17
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容16
• 1.4.2 文章框架16-17
• 1.5 本文的創(chuàng)新與不足17-19
• 1.5.1 創(chuàng)新之處17-18
• 1.5.2 不足之處18-19
• 2 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論基礎(chǔ)19-31
• 2.1 資本結(jié)構(gòu)概念的界定19
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)19-31
• 2.2.1 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論19-21
• 2.2.2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論21-26
• 2.2.3 新資本結(jié)構(gòu)理論26-29
• 2.2.4 動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論29-31
• 3 房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)特征及影響因素定性分析31-45
• 3.1 房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r31-34
• 3.2 資本結(jié)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)類(lèi)上市公司的重要作用34-35
• 3.3 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)特征分析35-40
• 3.3.1 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司融資方式分析35-36
• 3.3.2 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)分析36-38
• 3.3.3 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司債務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析38-40
• 3.4 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素定性分析40-45
• 3.4.1 宏觀環(huán)境因素41-42
• 3.4.2 公司內(nèi)部因素42-45
• 4 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證分析45-58
• 4.1 模型的構(gòu)建45-48
• 4.1.1 靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型45-47
• 4.1.2 部分調(diào)整模型47-48
• 4.2 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源48-49
• 4.3 變量選擇與研究假設(shè)49-50
• 4.4 房地產(chǎn)類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證分析50-58
• 4.4.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析50-52
• 4.4.2 變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)52-53
• 4.4.3 模型回歸結(jié)果與分析53-58
• 5 結(jié)論與建議58-62
• 5.1 研究結(jié)論58-59
• 5.2 政策建議59-62
• 5.2.1 提高盈利能力59
• 5.2.2 利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)59-60
• 5.2.3 合理安排預(yù)售款60
• 5.2.4 合理分配債務(wù)構(gòu)成60-61
• 5.2.5 拓展融資路徑61-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 后記66-67
• 攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單67

【相似文獻(xiàn)】

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