本文關(guān)鍵詞：預(yù)期、風(fēng)險態(tài)度與居民資產(chǎn)配置的有限參與——來自30個大中城市房地產(chǎn)市場調(diào)查

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【摘要】：資產(chǎn)配置的有限參與是世界普遍現(xiàn)象,也是導(dǎo)致金融市場羊群行為的重要原因。基于CRRA模型,從行為金融理論出發(fā),分別討論了預(yù)期和風(fēng)險態(tài)度影響有限參與的傳導(dǎo)機制。結(jié)果表明:中國30個大中城市的6 000多份調(diào)查問卷顯示,中國居民家庭資產(chǎn)配置存在有限參與特征。其中,風(fēng)險態(tài)度通過跨期替代彈性影響著有限參與的程度,而預(yù)期通過影響資產(chǎn)的方向,決定著有限參與的方向。為避免過度的有限參與,決策層應(yīng)該高度關(guān)注并引導(dǎo)市場預(yù)期,一方面通過供給側(cè)改革加大中國金融市場上的資產(chǎn)供給,消除資產(chǎn)短缺,另一方面合理地運用稅收、貨幣等宏觀政策引導(dǎo)市場預(yù)期走向,避免因羊群行為而引發(fā)的金融市場動蕩。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;安徽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 房地產(chǎn)預(yù)期 風(fēng)險偏好 資產(chǎn)配置 有限參與
【基金】：國家社科基金青年項目(12CJY018) 安徽工業(yè)大學(xué)研究生創(chuàng)新研究基金(2014121)
【分類號】：F299.23
【正文快照】： 一、引言傳統(tǒng)投資理論認(rèn)為,理性人的投資行為應(yīng)遵循分散組合原則,即“將雞蛋裝入不同籃子里”,以實現(xiàn)風(fēng)險最優(yōu)隔離。然而一些學(xué)者調(diào)查發(fā)現(xiàn),現(xiàn)實中很多居民家庭資產(chǎn)配置卻并非如此,往往存在投資組合單一、比重過于集中的問題。這與馬克維茨的分散化投資理論[1,2]相悖,被學(xué)術(shù)界

【相似文獻(xiàn)】

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