本文關(guān)鍵詞：中國貨幣政策非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)——基于分段線性新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型的模擬和評價，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動是全球主要經(jīng)濟體中央銀行貨幣政策調(diào)控的普遍做法,但其調(diào)控效果和潛在風險并沒有得到學(xué)術(shù)界的充分重視和研究。本文將中國中央銀行"提前寬松"式非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動的貨幣政策調(diào)控模式納入一般均衡分析框架,構(gòu)建了一個分段線性的新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型,并借助Occbin工具進行模型求解和數(shù)值模擬,考察了非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動的貨幣政策調(diào)控的宏觀經(jīng)濟效應(yīng),揭示了其造成的潛在金融風險。研究發(fā)現(xiàn):非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動的貨幣政策在一定程度上加劇了經(jīng)濟系統(tǒng)的非線性和非對稱性特征,其推動經(jīng)濟繁榮、抑制經(jīng)濟衰退的效果不僅不顯著,且會導(dǎo)致利率長期低于均衡水平。因此,非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動的貨幣政策調(diào)控模式可能會成為內(nèi)生金融風險的重要源頭,誘發(fā)市場資源錯配和嚴重的金融失衡。本文這一發(fā)現(xiàn)契合了2008年金融危機前"大穩(wěn)健"時期典型的經(jīng)濟現(xiàn)實。通過數(shù)值模擬和比較,本文還發(fā)現(xiàn),貨幣政策干預(yù)資產(chǎn)價格波動的模式從"非對稱性"向"對稱性"轉(zhuǎn)變能夠減輕上述風險。本文的研究結(jié)論對于完善中國中央銀行貨幣政策調(diào)控、避免重蹈美國房地產(chǎn)次級貸款危機的覆轍具有重要的啟示意義。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院;西安電子科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)價格波動 非對稱貨幣政策 宏觀經(jīng)濟效應(yīng) 分段線性新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型
【基金】：國家社會科學(xué)基金一般項目“壟斷行業(yè)和壟斷行業(yè)國有企業(yè)引入不同類型民營資本的社會福利研究”(批準號14BJY002)
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、問題提出非對稱干預(yù)資產(chǎn)價格波動是近20年來全球主要經(jīng)濟體中央銀行貨幣政策調(diào)控模式隱含的普遍特征,但其宏觀調(diào)控效果近年來遭到了眾多學(xué)者的質(zhì)疑。2007年美國房地產(chǎn)次級貸款危機爆發(fā)之后,以歐洲中央銀行經(jīng)濟學(xué)家奧特馬爾·伊辛為代表的一批研究者將美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)(以

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本文編號：504206