本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)法的TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)已成為影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱行業(yè),經(jīng)歷了從萌芽到成熟的快速發(fā)展階段,投資規(guī)模不斷壯大。作為房地產(chǎn)投資的決策者,如何在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)中優(yōu)化配置資源,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),亟需解決的就是找到一種科學(xué)有效的評(píng)價(jià)方法來(lái)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析研究,作出科學(xué)決策。房地產(chǎn)投資決策方法有多種,國(guó)內(nèi)目前主要以凈現(xiàn)值法為主,但在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中,凈現(xiàn)值法忽視了房地產(chǎn)投資中的不確定性和管理柔性所帶來(lái)的價(jià)值,存在較大的局限性�；诖�,為保證投資決策的有效性和科學(xué)性,本文引入了實(shí)物期權(quán)法對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策評(píng)價(jià)分析。在房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中隱含著實(shí)物期權(quán),期權(quán)的價(jià)值與項(xiàng)目的不確定性成正比關(guān)系。實(shí)物期權(quán)法是借用金融市場(chǎng)的基本規(guī)則來(lái)規(guī)劃和管理企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資,特別適合用于不確定性大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)、和可延遲的投資領(lǐng)域,而房地產(chǎn)投資的特性恰恰符合了上述特點(diǎn)。實(shí)物期權(quán)法對(duì)傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資決策分析方法進(jìn)行了改進(jìn),客觀處理了投資中的不確定性和管理的靈活性,提高了投資決策的科學(xué)性,是一種更為合理的房地產(chǎn)投資決策方法,同時(shí)也為項(xiàng)目評(píng)價(jià)提供了新的分析思路,充實(shí)了實(shí)物投資領(lǐng)域的決策評(píng)價(jià)體系。本文的研究過(guò)程中,采用了對(duì)相關(guān)理論的定性研究和對(duì)實(shí)際案例定量分析相結(jié)合的研究分析方法,首先對(duì)傳統(tǒng)的投資決策分析方法和實(shí)物期權(quán)理論進(jìn)行了較為詳細(xì)地闡述,然后以TJTZ公司青島項(xiàng)目為例,先利用傳統(tǒng)投資決策分析方法計(jì)算出項(xiàng)目?jī)r(jià)值,接著結(jié)合青島項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)特性的細(xì)致分析,通過(guò)實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型中相關(guān)參數(shù)的選擇和應(yīng)用分析,詳細(xì)說(shuō)明了在房地產(chǎn)投資中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行決策分析的步驟,并計(jì)算出青島項(xiàng)目含期權(quán)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值。在對(duì)比兩種方法得出的不同項(xiàng)目?jī)r(jià)值后,分析了傳統(tǒng)的投資決策分析方法的局限性以及實(shí)物期權(quán)分析方法的優(yōu)越性,針對(duì)TJTZ公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的特點(diǎn),提出了相關(guān)改進(jìn)建議和應(yīng)用時(shí)的注意事項(xiàng)。在本文最后,也對(duì)實(shí)物期權(quán)法在房地產(chǎn)領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了總結(jié)和展望。本文的創(chuàng)新之處在于通過(guò)對(duì)實(shí)際案例應(yīng)用實(shí)物期權(quán)法的研究分析,為房地產(chǎn)企業(yè)評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)提供一個(gè)新的科學(xué)決策方法,以提高房地產(chǎn)企業(yè)投資決策的合理性和科學(xué)性。
【關(guān)鍵詞】：凈現(xiàn)值法 實(shí)物期權(quán) 期權(quán)定價(jià)模型 投資決策
【學(xué)位授予單位】：山東理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.4
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 引言10-18
• 1.1 研究目的和意義10-12
• 1.1.1 研究目的10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀14-16
• 1.3 論文的研究框架與方法16-18
• 1.3.2 研究框架16
• 1.3.3 研究方法16-18
• 第二章 房地產(chǎn)投資相關(guān)理論概述18-28
• 2.1 房地產(chǎn)投資概述18-20
• 2.1.1 房地產(chǎn)投資的含義及特點(diǎn)18-19
• 2.1.2 房地產(chǎn)投資的類型19-20
• 2.2 凈現(xiàn)值法概述20-22
• 2.2.1 凈現(xiàn)值法概念及特點(diǎn)21-22
• 2.2.2 凈現(xiàn)值法計(jì)算方法22
• 2.3 實(shí)物期權(quán)分析法概述22-28
• 2.3.1 實(shí)物期權(quán)概述22-23
• 2.3.2 實(shí)物期權(quán)的種類23
• 2.3.3 實(shí)物期權(quán)的理論核心和特征23-25
• 2.3.4 實(shí)物期權(quán)的定價(jià)模型介紹25-28
• 第三章 TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策現(xiàn)狀28-36
• 3.1 TJTZ公司投資業(yè)務(wù)現(xiàn)狀28
• 3.1.1 TJTZ公司背景28
• 3.1.2 TJTZ公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介28
• 3.2 TJTZ公司當(dāng)前房地產(chǎn)投資決策步驟28-30
• 3.3 TJTZ公司總部大道項(xiàng)目投資決策分析30-36
• 3.3.1 項(xiàng)目概況30
• 3.3.2 項(xiàng)目現(xiàn)狀30-32
• 3.3.3 項(xiàng)目規(guī)劃32
• 3.3.4 項(xiàng)目投融資模式32
• 3.3.5 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)進(jìn)度計(jì)劃32-33
• 3.3.6 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成本測(cè)算33-34
• 3.3.7 項(xiàng)目土地出讓價(jià)格分析34
• 3.3.8 凈現(xiàn)值法投資決策分析34-36
• 第四章 總部大道項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)法投資決策分析36-51
• 4.1 總部大道項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)法適用性分析36-39
• 4.1.1 總部大道項(xiàng)目的不確定性特征分析36-37
• 4.1.2 總部大道項(xiàng)目投資中的實(shí)物期權(quán)特性分析37-39
• 4.2 總部大道項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)法分析的必要性39
• 4.3 總部大道項(xiàng)目所含期權(quán)類型分析39-42
• 4.3.1 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目蘊(yùn)含的主要實(shí)物期權(quán)類別39-41
• 4.3.2 總部大道項(xiàng)目所含實(shí)物期權(quán)類型41-42
• 4.4 總部大道項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)模型選擇42-44
• 4.4.1 房地產(chǎn)投資評(píng)價(jià)模型42
• 4.4.2 B-S計(jì)算模型42-44
• 4.5 總部大道項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)模型參數(shù)選擇44-48
• 4.6 項(xiàng)目?jī)r(jià)值計(jì)算48-50
• 4.6.1 項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值計(jì)算48-49
• 4.6.2 項(xiàng)目?jī)r(jià)值計(jì)算49-50
• 4.7 實(shí)物期權(quán)法對(duì)項(xiàng)目的決策影響分析50-51
• 第五章 實(shí)物期權(quán)法對(duì)TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策的改進(jìn)意義51-56
• 5.1 傳統(tǒng)投資決策方法對(duì)TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策的局限性51-53
• 5.1.1 凈現(xiàn)值法的應(yīng)用前提51
• 5.1.2 傳統(tǒng)投資決策方法的局限性51-53
• 5.2 實(shí)物期權(quán)法對(duì)TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策的優(yōu)越性53-54
• 5.3 TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策的改進(jìn)建議54-56
• 5.3.1 改進(jìn)建議54-55
• 5.3.2 應(yīng)用實(shí)物期權(quán)法決策時(shí)的注意事項(xiàng)55-56
• 第六章 總結(jié)與展望56-58
• 6.1 總結(jié)56
• 6.2 展望56-58
• 參考文獻(xiàn)58-61
• 致謝61-62
• 攻讀碩士期間主要工作62

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陳小悅,楊潛林;實(shí)物期權(quán)的分析與估值[J];系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用;1998年03期

  本文關(guān)鍵詞：基于實(shí)物期權(quán)法的TJTZ公司房地產(chǎn)投資決策研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：478874