自2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)以來,中國政府明顯加快了人民幣國際化的步伐。香港人民幣離岸市場作為人民幣國際化戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié),對人民幣國際化進(jìn)程產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。香港人民幣離岸市場的形成與發(fā)展,有利于提升中國在國際金融領(lǐng)域的地位,推動香港和內(nèi)地金融領(lǐng)域的合作不斷深化和人民幣國際結(jié)算貨幣功能的實(shí)現(xiàn)。在此背景下,對中國香港和內(nèi)地金融市場差異及聯(lián)系的研究,對于促進(jìn)人民幣國際化具有重大意義。首先,本文對于離岸市場的形成與發(fā)展,中國香港和內(nèi)地金融市場間關(guān)聯(lián)關(guān)系,香港和內(nèi)地金融市場間差異及影響因素相關(guān)文獻(xiàn)做了全面回顧。其次,對于中國香港金融市場的興起和發(fā)展進(jìn)行了概述�；谖墨I(xiàn)綜述和香港金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀,本文梳理了中國香港和內(nèi)地外匯市場、債券市場、股票市場和房地產(chǎn)市場關(guān)系和差異的決定因素。首先,采用協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)及方差分解,探討中國香港和內(nèi)地金融市場之間關(guān)聯(lián)關(guān)系。其次,利用擴(kuò)展的GARCH模型,分析香港和內(nèi)地金融市場間價差及影響因素,在、離岸市場總體狀況、貨幣流動性、人民幣升值預(yù)期和全球情緒因素共同影響著香港和內(nèi)地金融市場的差異及波動。而一系列的金融自由化政策降低了這些波動。最...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 本文的研究思路與方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)及不足
        1.3.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.2 不足之處
第二章 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述
    2.1 人民幣離岸市場的形成與發(fā)展
    2.2 中國香港和內(nèi)地金融市場關(guān)系的研究
        2.2.1 人民幣離岸外匯市場和在岸外匯市場關(guān)系的研究
        2.2.2 人民幣離岸債券市場和在岸債券市場關(guān)系的研究
        2.2.3 A股市場和H股市場關(guān)系的研究
        2.2.4 中國香港房地產(chǎn)市場和內(nèi)地房地產(chǎn)市場關(guān)系的研究
    2.3 關(guān)于中國香港和內(nèi)地金融市場間差異及影響因素的研究
        2.3.1 在、離岸匯市差異研究
        2.3.2 在、離岸債券市場差異研究
        2.3.3 A股和H股市場差異研究
        2.3.4 中國香港和內(nèi)地房地產(chǎn)市場差異研究
    2.4 文獻(xiàn)總結(jié)
第三章 中國香港和內(nèi)地金融市場關(guān)系的探討:理論分析
    3.1 利率平價理論
    3.2 國際收支理論
    3.3 預(yù)期理論
    3.4 行為金融學(xué)理論
第四章 中國香港金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀
    4.1 人民幣離岸外匯市場
    4.2 人民幣離岸債券市場
    4.3 中國香港股票市場
    4.4 中國香港房地產(chǎn)市場
第五章 中國香港和內(nèi)地金融市場關(guān)聯(lián)關(guān)系的實(shí)證研究
    5.1 樣本和數(shù)據(jù)選取
    5.2 人民幣在、離岸外匯市場關(guān)系的實(shí)證研究
        5.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)
        5.2.2 VAR模型的建立
        5.2.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.2.4 方差分解分析
        5.2.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    5.3 人民幣在、離岸債券市場關(guān)系的實(shí)證研究
        5.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)
        5.3.2 VAR模型的建立
        5.3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.3.4 方差分解分析
        5.3.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    5.4 A股市場和H股市場關(guān)系的實(shí)證研究
        5.4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)
        5.4.2 VAR模型的建立
        5.4.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.4.4 方差分解分析
        5.4.5 檢驗(yàn)結(jié)論
    5.5 中國香港和內(nèi)地房地產(chǎn)市場關(guān)系的實(shí)證研究
        5.5.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)
        5.5.2 VAR模型的建立
        5.5.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.5.4 方差分解分析
        5.5.5 檢驗(yàn)結(jié)論
第六章 中國香港和內(nèi)地金融市場間差異及影響因素的實(shí)證研究
    6.1 數(shù)據(jù)來源
        6.1.1 變量的選擇
    6.2 模型設(shè)定
        6.2.1 模型介紹
    6.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        6.3.1 單位根檢驗(yàn)
        6.3.2 LM檢驗(yàn)
    6.4 基本的GARCH(1,1)模型
        6.4.1 人民幣在、離岸外匯市場差異
        6.4.2 人民幣在、離岸債券市場差異
        6.4.3 中國香港和內(nèi)地股票市場差異
        6.4.4 中國香港和內(nèi)地房地產(chǎn)市場差異
    6.5 加入宏觀經(jīng)濟(jì)和政策因素
        6.5.1 政策變量說明
        6.5.2 外匯市場價差影響因素分析
        6.5.3 債券市場價差影響因素分析
        6.5.4 股票市場價差影響因素分析
        6.5.5 房地產(chǎn)市場價差影響因素分析
    6.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第七章 結(jié)論與政策建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 政策建議
        7.2.1 加快利率、匯率市場化改革
        7.2.2 大力建設(shè)和拓寬在、離岸金融市場間的投資渠道,有序?qū)崿F(xiàn)資本項(xiàng)目開放
        7.2.3 推動人民幣離岸市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),做大做深離岸人民幣市場
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號：4023789