近年來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展一直是人民關(guān)注的熱點問題,我國房地產(chǎn)的投資總額從2005年的19505億元到2017年的109799億元,增長率高達(dá)462.93%。在2018年甚至達(dá)到了120,264億元,同時房地產(chǎn)投資總額占我國GDP的13.27%�？梢姺康禺a(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響十分重大。為了能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)資源的合理有效配置,減少資源浪費,保護(hù)企業(yè)、國家、人民的利益,房地產(chǎn)企業(yè)投資效率的高低十分重要。而公司治理機(jī)制又是影響企業(yè)投資效率的關(guān)鍵因素,因此研究企業(yè)的治理機(jī)制與企業(yè)投資效率之間的內(nèi)在聯(lián)系,對提高企業(yè)投資效率,以及促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義�；诠局卫韺ν顿Y效率的影響,本文首先是研究分析國內(nèi)與國外公司治理機(jī)制與企業(yè)投資現(xiàn)狀及相關(guān)理論,同時又因地制宜對照國內(nèi)的現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律以及宏觀形勢作了深入分析。從企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部環(huán)境等多方面的因素分析企業(yè)存在的一些問題。在企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中,從董事會結(jié)構(gòu),監(jiān)事會結(jié)構(gòu),高級管理人員的激勵政策外加外部環(huán)境中企業(yè)的負(fù)債、市場的競爭程度以及市場化程度,多元的角度分析公司治理對企業(yè)過度投資以及投資不足的影響。同時以實際案例進(jìn)行研究分析,結(jié)... 

【文章來源】：華北水利水電大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

超產(chǎn)權(quán)理論作用機(jī)制

因此委托代理的激勵研究是企業(yè)在實際經(jīng)營中最重要、最基本,也是最困難的問題之一。為解決該問題,在研究過程中提出了以下三種激勵方法:(1)是企業(yè)委托人對代理人直接進(jìn)行監(jiān)督。例如企業(yè)內(nèi)部設(shè)立監(jiān)事會,專門負(fù)責(zé)對企業(yè)經(jīng)營者的各種決策行為以及企業(yè)的實際經(jīng)營狀況進(jìn)行監(jiān)督。但是這種做法一方面因客觀存在委托人與代理人之間的信息不對稱,雖然能夠直接監(jiān)督減少代理人行為上的偏差,但因信息不對稱的可觀原因不能從根本上消除代理人在思想上的消極因素,從而不可能完全消除代理成本。另一方面可能因監(jiān)督的過程中存在內(nèi)耗,原本直接的經(jīng)營決策需要通過監(jiān)事會的一環(huán),降低了企業(yè)經(jīng)營的辦事效率。通常這種措施往往應(yīng)用于代理人的行為結(jié)果易于判斷的情況。(2)是讓代理人承擔(dān)全部風(fēng)險,并享有全部剩余索取權(quán),委托人的利益為零。這樣的做法與企業(yè)所有者直接參與企業(yè)經(jīng)營差別不明顯,因此在委托人追求利潤最大化的假定下,這種情況是基本不可能存在,除非資本的利潤率為負(fù)。(3)是在委托人與代理人之間按一定的契約進(jìn)行剩余索取權(quán)的分配,將剩余分配與經(jīng)營績效掛鉤。例如股權(quán)激勵機(jī)制,委托人根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營狀況按照一定的比例將經(jīng)營者的薪金收入轉(zhuǎn)化為公司股權(quán),來進(jìn)一步激勵代理人。2.2.4 利益相關(guān)者理論

在經(jīng)歷近20多年的發(fā)展后,逐步開始對英美等國家的公司治理模式產(chǎn)生影響,同時在一定程度上改變了英美等國企業(yè)的管理方式。經(jīng)過時間的推移,企業(yè)物質(zhì)資本的所有者在公司中的影響力逐步弱化,而企業(yè)其它各項資本的影響力逐漸顯現(xiàn)出來。其中企業(yè)的債權(quán)人、股東、員工、企業(yè)產(chǎn)品的受用者、原材料供應(yīng)商等一系列的交易對手,同時也包含了企業(yè)當(dāng)?shù)氐恼块T、本地的居民、社會媒體、各種團(tuán)體組織,甚至是自然環(huán)境等直接或間接影響企業(yè)實際經(jīng)營活動的因素。企業(yè)的生存和發(fā)展與這些利益相關(guān)者有著密切的聯(lián)系,部分利益相關(guān)者分擔(dān)了企業(yè)的實際經(jīng)營風(fēng)險,部分利益相關(guān)者為企業(yè)的經(jīng)營付出了時間成本及經(jīng)濟(jì)成本,本部對企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督與制約,因此企業(yè)的實際經(jīng)營人員在企業(yè)的經(jīng)營中就必須要顧及到各方利息相關(guān)者。從這一方面的來考慮,企業(yè)的經(jīng)營是一項集中了智慧與公司治理與投資專業(yè)化的制度安排,企業(yè)的發(fā)展與生存依附于各方利益相關(guān)者,不單單是受股東影響。關(guān)于利益相關(guān)者的定義可以追溯到1984年,在弗里曼的《戰(zhàn)略管理:利益相關(guān)者管理的分析方法》一書中,其明確提出了利益相關(guān)者理論。書中認(rèn)為,利益相關(guān)者理論指的是企業(yè)的生存與發(fā)展是企業(yè)經(jīng)營者為了綜合平衡各個利益相關(guān)者的利益要求而進(jìn)行的。與傳統(tǒng)的股權(quán)之上理論不同,該理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)的生存與發(fā)展是各方利益相關(guān)者的投入與參與的共同結(jié)果,因此企業(yè)的目標(biāo)不應(yīng)該只是追求個別主體的利益,而是應(yīng)該追求企業(yè)利益相關(guān)者的整體利益。


本文編號：3305151