我國貨幣政策調(diào)控以控制通脹為主,很少關(guān)注房價波動;當(dāng)央行政策不關(guān)注房價波動時,價格型政策工具的調(diào)控效果更明顯;正向房價沖擊通過財富效應(yīng)刺激消費和投資增長,但關(guān)注房價波動的政策規(guī)則會加劇宏觀經(jīng)濟(jì)變量的波動;房地產(chǎn)市場對經(jīng)濟(jì)拉動作用明顯,但央行實施關(guān)注房價的政策規(guī)則不利于控制物價水平。央行應(yīng)在堅持調(diào)控物價、維持低通脹政策目標(biāo)的同時,密切關(guān)注房價走勢,合理調(diào)節(jié)市場預(yù)期,探索和建立關(guān)注房價波動的貨幣政策框架。 

【文章來源】：鄭州大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2020,53(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【部分圖文】：

房價沖擊的脈沖響應(yīng)

技術(shù)進(jìn)步對家庭和企業(yè)家消費的影響不一致,具體而言,對耐心家庭消費具有中長期促進(jìn)作用,但對非耐心家庭僅具有短期刺激效果,對企業(yè)家消費則具有短期的負(fù)向激勵。同時,技術(shù)進(jìn)步顯著提高了短期住房價格,造成住房需求短期降低。技術(shù)進(jìn)步還造成物價總水平和投資短期下降,利率在7-8個季度內(nèi)略有下降。總體來看,央行的政策調(diào)控越關(guān)注房價穩(wěn)定,則技術(shù)進(jìn)步對主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的沖擊越大。2.利率沖擊

央行突然宣布提高利率短期內(nèi)會顯著抑制投資、消費和住房需求,但不關(guān)注房價的貨幣政策規(guī)則1的調(diào)控效果更明顯。耐心家庭傾向于未來消費,利率上升的替代效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)了耐心家庭的未來消費意愿,因此利率沖擊造成耐心家庭消費在中長期增加。提高利率還在短期內(nèi)顯著降低了物價總水平,但對房價抑制效果不明顯,房價在第1季后沖高并在第3季后逐步回落�？傮w來看,央行貨幣政策調(diào)控不關(guān)注房價時,價格型貨幣政策工具的調(diào)控效果更明顯。3.房價沖擊

【參考文獻(xiàn)】：
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博士論文
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本文編號：3300504