【摘要】：2007年8月，由房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的次貸危機(jī)席卷了美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)，導(dǎo)致了美歐經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的災(zāi)難。房地產(chǎn)市場(chǎng)是一個(gè)典型的資金密集型行業(yè)，在資產(chǎn)價(jià)格大類中，房?jī)r(jià)占據(jù)重要位置�，F(xiàn)代世界中央銀行面臨的巨大挑戰(zhàn)之一就是資產(chǎn)價(jià)格和貨幣政策的關(guān)系問題，盡管程度有所不同，各國(guó)中央銀行普遍運(yùn)用貨幣政策來(lái)調(diào)整資產(chǎn)價(jià)格。 在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國(guó)國(guó)內(nèi)的現(xiàn)狀不容樂觀，在CPI一路高漲，各種生活物品價(jià)格不斷漲價(jià)之時(shí)，房?jī)r(jià)越調(diào)越高。由次貸危機(jī)的爆發(fā)過程和導(dǎo)致中國(guó)房?jī)r(jià)暴漲的幾大因素分析得知房?jī)r(jià)問題歸根到底是貨幣現(xiàn)象。 房?jī)r(jià)的強(qiáng)烈波動(dòng)已在全社會(huì)范圍內(nèi)引起了廣泛關(guān)注，在調(diào)控政策頻繁出臺(tái)，幾度強(qiáng)力調(diào)控未果的情況下，政府最終動(dòng)用了強(qiáng)力的貨幣政策：控制貨幣供給量與提高利率。對(duì)于我國(guó)而言如此大力度且頻繁使用貨幣政策進(jìn)行調(diào)控尚屬于摸索階段，貨幣政策能否有效地遏制房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲，房?jī)r(jià)調(diào)整的結(jié)果會(huì)不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅下滑，已經(jīng)是擺在政府面前的頭等大事。怎樣以一種量化的形式，較準(zhǔn)確地反映房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，實(shí)證分析貨幣政策是否有效，同樣也引起學(xué)術(shù)界的強(qiáng)烈興趣和高度關(guān)注。 本文根據(jù)當(dāng)前房地產(chǎn)的現(xiàn)狀，借用已有的相關(guān)數(shù)據(jù)和數(shù)學(xué)模型，利用數(shù)學(xué)的手段和方法，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的某些經(jīng)濟(jì)問題和調(diào)控手段進(jìn)行了分析，并給出了某些調(diào)控方法和市場(chǎng)的發(fā)展預(yù)測(cè)。 第二章建立了相應(yīng)的房?jī)r(jià)預(yù)測(cè)的數(shù)學(xué)模型，并以此預(yù)測(cè)了杭州未來(lái)五年的房?jī)r(jià)走勢(shì)。 第三章利用2006年以來(lái)的國(guó)防景氣指數(shù)數(shù)據(jù)，基于貨幣政策最相關(guān)變量進(jìn)行分析，建立了向量自回歸（Vector Auto Regression，簡(jiǎn)稱VAR）模型，并對(duì)模型進(jìn)行了分析，對(duì)利率和貨幣供給量?jī)身?xiàng)指標(biāo)的實(shí)證分析表明貨幣政策尤其是利率政策對(duì)房?jī)r(jià)的影響較為明顯。利率政策具有滯后效應(yīng)，短期內(nèi)，利率的變動(dòng)與房?jī)r(jià)正相關(guān)；長(zhǎng)期來(lái)看，利率的變動(dòng)與房?jī)r(jià)負(fù)相關(guān)。整體上，利率向上對(duì)房?jī)r(jià)有向下的壓力，利用利率政策來(lái)調(diào)控房?jī)r(jià)效果較明顯。 第四章建立了兩個(gè)新的VAR模型，采用一種量化的方式探討研究房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行與整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系問題。起初，房?jī)r(jià)上漲與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正向變動(dòng)關(guān)系，但是在價(jià)值規(guī)律的作用下，房?jī)r(jià)的漲跌并不能引起宏觀經(jīng)濟(jì)的大起大落，仍然在政府的控制范圍之內(nèi)。 第五章是對(duì)以上分析的總結(jié)，并對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控提出了一些建議。同時(shí)，也給出了幾條房?jī)r(jià)調(diào)控的具體措施。
【圖文】：

如果滿足條件：均值 ( )tE X = μ和方差2( )tVar X = σ都是與時(shí)間 t 無(wú)關(guān)的常數(shù)，協(xié)方( , )t t k kCov X X γ+= 是只與時(shí)間間隔k 有關(guān)而與時(shí)間t無(wú)關(guān)的常數(shù)，那么稱該隨機(jī)序列是平穩(wěn)否則是非平穩(wěn)的，即時(shí)間序列矩特性的時(shí)變行為反映了時(shí)間序列的非平穩(wěn)性。白噪聲過程是平穩(wěn)的：2, (0, )t t tX = μ μ Nσ(3.隨機(jī)游走過程是非平穩(wěn)的：2 21, (0, ), ( )t t t t tX X μ μ N σ Var X tσ = + = (3隨機(jī)游走的一階差分是平穩(wěn)的：21, (0, )t t t t tX X X μ μ Nσ Δ = = (3故，，如果一個(gè)時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，常�？梢酝ㄟ^取差分的方法形成平穩(wěn)序列。時(shí)間序列平穩(wěn)是時(shí)間序列建模的重要前提，由于時(shí)間序列是否穩(wěn)定將會(huì)很強(qiáng)烈地影響列的行為與特性(Brook,2002)，在進(jìn)行動(dòng)態(tài)回歸模型的擬合時(shí)必須先檢驗(yàn)各序列的平穩(wěn)性。檢驗(yàn)：以時(shí)間指標(biāo) t 作為橫軸，縱坐標(biāo)表示在時(shí)間 t 內(nèi)各種序列的樣本觀察值，繪制時(shí)間序圖，簡(jiǎn)稱時(shí)序圖。分別繪制LL、2ln M _SA 、 ln PF _SA 的時(shí)間序列圖如下：

則模型是穩(wěn)定的。否則模型結(jié)果不穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致某些結(jié)果不是有效的，比如，將影響脈沖響應(yīng)函數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤差。圖3.3經(jīng)檢驗(yàn)，圖形3.3顯示所有單位根的倒數(shù)的絕對(duì)值全部落在單位圓之內(nèi)，協(xié)整關(guān)系是存在的，所建的VAR模型是穩(wěn)定的，可以用來(lái)脈沖響應(yīng)和方差分解并作進(jìn)一步的結(jié)果分析。序列LL、2ln M _SA 、ln PF _SA 為何會(huì)存在協(xié)整關(guān)系呢？雖然單位根檢驗(yàn)表明這三個(gè)時(shí)
【學(xué)位授予單位】：杭州電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F224;F293.3

【參考文獻(xiàn)】

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1 趙楓朝;聯(lián)立方程組模型中參數(shù)估計(jì)的隨機(jī)模擬[J];北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2000年02期

2 張淑梅，李勇，夏義川;線性聯(lián)立模型的確定性問題[J];北京師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);1996年04期

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1 毛瑞華;時(shí)間序列建模中的隨機(jī)單位根檢驗(yàn)[D];四川大學(xué);2005年

本文編號(hào)：2705346