本文選題：房地產(chǎn)投資信托基金 + 中國(guó)地產(chǎn)REITS��； 參考：《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，在過(guò)去十年里也經(jīng)歷著一輪高速發(fā)展。房地產(chǎn)融資具有對(duì)資金需求量大和融資周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。目前，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)融資手段主要仍為以銀行貸款為主的間接融資手段，另外，項(xiàng)目的退出手段也較為單一，在國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控日漸嚴(yán)厲的背景下，融資渠道風(fēng)險(xiǎn)更為明顯，建立創(chuàng)新的直接融資體系，有利于投融資風(fēng)險(xiǎn)分散，也有助于市場(chǎng)的規(guī)范化。 另一方面，Real Estate Investment Trusts (REITS)，即房地產(chǎn)投資信托基金，，是房地產(chǎn)投資證券化的一種方式。其以房地產(chǎn)項(xiàng)目租金收入和可能的增值為依托，通過(guò)分配法律規(guī)定的利潤(rùn)比率給投資者，并像普通股票一樣的上市交易，為中小投資者提供了參與房地產(chǎn)投資的便捷通道，也為開(kāi)發(fā)商項(xiàng)目退出提供了新的渠道。亞洲REITS市場(chǎng)近幾年發(fā)展迅速，目前主要國(guó)家和地區(qū)，包括日本、新加坡、香港、臺(tái)灣等均開(kāi)設(shè)了REITS市場(chǎng)，新加坡和香港目前已有四只中國(guó)地產(chǎn)的REITS上市交易，均受到投資者的歡迎。 本文通過(guò)對(duì)新加坡和香港兩個(gè)REITS市場(chǎng)收益特及風(fēng)險(xiǎn)性分析并通過(guò)與發(fā)達(dá)市場(chǎng)美國(guó)對(duì)比，認(rèn)為不同國(guó)家REITS市場(chǎng)的特性既存在相似性又存在特殊性。其與股票、債券及直接房地產(chǎn)投資的相關(guān)性在不同市場(chǎng)的表現(xiàn)不盡相同。再通過(guò)重點(diǎn)分析上市超過(guò)一年的三只中國(guó)地產(chǎn)REITS，發(fā)現(xiàn)構(gòu)架良好的中國(guó)地產(chǎn)REITS確實(shí)可以表現(xiàn)優(yōu)異，并將此歸結(jié)為良好的自身資產(chǎn)和多樣性、增長(zhǎng)性及管理者的專業(yè)程度。最后結(jié)合目前我國(guó)發(fā)展REITS市場(chǎng)的主要壁壘，對(duì)于未來(lái)REITS市場(chǎng)規(guī)則的制定及欲上市的REITS的管理者提供有意義的借鑒。
[Abstract]:With the rapid development of China's economy, China's real estate market has also experienced a rapid development in the past decade. Real estate financing has the characteristics of large demand for capital and long financing cycle. At present, the financing means of our country's real estate market is mainly indirect financing means based on bank loans. In addition, the exit means of projects are also relatively single. Under the background of the country's increasingly strict regulation and control of real estate, The risk of financing channel is more obvious. The establishment of innovative direct financing system is beneficial to the diversification of investment and financing risks and to the standardization of the market. On the other hand, Real Estate Investment Trusts is a form of real estate investment securitization. Relying on the rental income and possible appreciation of real estate projects, it provides a convenient channel for small and medium-sized investors to participate in real estate investment through the distribution of profit ratio stipulated by the law to investors and the listing of shares like ordinary stocks. Also provide new channel for developer project exit. The Asian REITS market has developed rapidly in recent years. At present, major countries and regions, including Japan, Singapore, Hong Kong and Taiwan, have all opened up REITS markets. Singapore and Hong Kong have now listed four Chinese real estate on the REITS market. Are welcomed by investors. By analyzing the special and risk of REITS market in Singapore and Hong Kong and comparing it with the developed market, this paper concludes that the characteristics of REITS market in different countries have both similarities and particularities. The correlation with stocks, bonds and direct real estate investments varies from market to market. Through the analysis of three Chinese real estate REITSs which have been listed for more than a year, it is found that the well-structured Chinese real estate REITS can really perform well, which can be attributed to its own assets and diversity, growth and professional degree of managers. Finally, combining with the main barriers to the development of REITS market in our country, it provides a meaningful reference for the future REITS market rules and the managers of REITS who want to be listed.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F293.3;F299.23;F832.51

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本文編號(hào)：1885715