本文選題：金融周期　切入點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)周期　出處：《新金融》2015年03期

【摘要】：我們應(yīng)該從金融周期而不是一般經(jīng)濟(jì)周期的角度來看待近期經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的變化,這樣才能更全面準(zhǔn)確地把握中國經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)未來的走勢(shì)。金融周期強(qiáng)調(diào)貨幣信用和房地產(chǎn)價(jià)格的相互作用,形成加速器影響,導(dǎo)致與一般經(jīng)濟(jì)周期不同的規(guī)律,其時(shí)間跨度可能超過經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)間跨度,導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)幅度也會(huì)較大。中國已經(jīng)開始進(jìn)入金融周期的下半場(chǎng),大宗商品、房地產(chǎn)將大概率出現(xiàn)調(diào)整,經(jīng)濟(jì)增長率面臨下行壓力,在"緊信用、松貨幣、寬財(cái)政"的政策組合下,只要不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),利率將會(huì)下降。未來資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整將使實(shí)體經(jīng)濟(jì)較長時(shí)間疲弱,總體儲(chǔ)蓄相對(duì)于實(shí)體投資增加,將提高投資者對(duì)金融資產(chǎn)的配置需求,對(duì)資本市場(chǎng)有利,但提升金融資產(chǎn)估值最終仍需靠經(jīng)濟(jì)體制改革帶來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善來加以支撐。
[Abstract]:We should look at the recent economic and market changes from the perspective of the financial cycle rather than the general economic cycle so that we can more fully and accurately understand the future trend of China's economy and capital markets.The financial cycle emphasizes the interaction between monetary credit and real estate prices, forming an accelerator effect, which leads to a different rule from the ordinary economic cycle, whose time span may exceed the time span of the economic cycle.The resulting macroeconomic variables will also fluctuate greatly.China has begun to enter the second half of the financial cycle, with a large probability of readjustment of commodities and real estate. The economic growth rate is under downward pressure under the policy mix of "tight credit, loose currency, and broad finance."As long as there is no systemic risk, interest rates will fall.Future balance-sheet adjustments will lead to a prolonged period of weakness in the real economy, with overall savings rising relative to real investment, increasing investor demand for the allocation of financial assets and benefiting the capital markets.But raising the valuation of financial assets will ultimately have to be underpinned by structural improvements in the economy brought about by economic reform.
【作者單位】： 中信證券;
【分類號(hào)】：F832;F124

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 肖蘭;充分利用資本市場(chǎng) 加快寧夏經(jīng)濟(jì)建設(shè)[J];市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究;2001年02期

2 一丁;恐怖襲擊事件與資本市場(chǎng)危機(jī)[J];中國改革;2001年10期

3 樊綱;發(fā)展新技術(shù)不應(yīng)放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)[J];今日浙江;2001年14期

4 萬壽橋,李小勝;中國資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的脈沖響應(yīng)分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年06期

5 陳道富;;資本市場(chǎng)與擴(kuò)大消費(fèi)[J];廣西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào);2006年03期

6 佘傳奇;王祥峰;;中部崛起過程中資本市場(chǎng)的有效利用[J];臨沂師范學(xué)院學(xué)報(bào);2007年01期

7 李榮;;利用資本市場(chǎng)促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題研究[J];金陵科技學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年04期

8 黃范章;;發(fā)展資本市場(chǎng) 推進(jìn)“財(cái)產(chǎn)性收入”大眾化[J];宏觀經(jīng)濟(jì)管理;2008年04期

9 黃娟娟;黎曉妹;;論我國資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)經(jīng)濟(jì)的意義[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2008年05期

10 張強(qiáng);趙建曄;;我國資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀與策略選擇[J];科技與經(jīng)濟(jì);2009年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前7條

1 曹文;;關(guān)于以資本市場(chǎng)促進(jìn)我省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的建議[A];陜西省體制改革研究會(huì)2003優(yōu)秀論文集[C];2003年

2 陳清泉;;新世紀(jì)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇(摘要)——國際一流大學(xué),高科技與資本市場(chǎng)[A];中國科協(xié)2003年學(xué)術(shù)年會(huì)大會(huì)報(bào)告匯編[C];2003年

3 佘傳奇;夏家福;;中部崛起過程中亟待資本市場(chǎng)的有效利用[A];中部崛起與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)——第二屆中部商業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇論文集[C];2008年

4 歐陽澤華;;資本市場(chǎng)架橋:高起點(diǎn)的興西策略[A];民革全國西部大開發(fā)研討會(huì)論文集[C];2000年

5 梁紅;;全球金融危機(jī)下的中國資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)[A];2009年春季CCER中國經(jīng)濟(jì)觀察（總第17期）[C];2009年

6 張正華;胡強(qiáng);陳琳;廖鴻志;;云南資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展[A];西部開發(fā)與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第12屆年會(huì)論文集[C];2002年

7 孫立;;依托資本市場(chǎng)推進(jìn)西部開發(fā)[A];與時(shí)俱進(jìn) 開拓進(jìn)�。ㄏ拢C];2002年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 孫兵;資本市場(chǎng)薄弱成為湖北中部崛起戰(zhàn)略軟肋[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào);2007年

2 祁斌;大國戰(zhàn)略與資本市場(chǎng)[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2006年

3 劉海民邋陳捷 王宏斌;資本市場(chǎng)薄弱或成湖北崛起戰(zhàn)略軟肋[N];上海證券報(bào);2007年

4 記者　 劉志巍 夏升權(quán);借力資本市場(chǎng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[N];中山日?qǐng)?bào);2006年

5 占林濤;實(shí)體經(jīng)營須加強(qiáng)資本考量[N];湖北日?qǐng)?bào);2011年

6 國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組;資本市場(chǎng)與我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整[N];廠長經(jīng)理日?qǐng)?bào);2000年

7 本報(bào)記者 靳軍　戴曉天;構(gòu)建中西部資本市場(chǎng)高地 促進(jìn)四川經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展[N];中國證券報(bào);2010年

8 中國證監(jiān)會(huì)研究中心主任 祁斌;頂層設(shè)計(jì)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào) 推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2011年

9 祁斌 中國證監(jiān)會(huì)班究中心主任;以資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展[N];中國證券報(bào);2012年

10 本報(bào)見習(xí)記者 徐科;穩(wěn)增長先穩(wěn)實(shí)體 資本市場(chǎng)仍需發(fā)力[N];證券日?qǐng)?bào);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫建華;資本市場(chǎng)促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2008年

2 蔣海玲;中國資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響研究[D];南京師范大學(xué);2005年

3 宗超;區(qū)域資本市場(chǎng)與中西部崛起[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

4 焦睿;構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)推動(dòng)廣西經(jīng)濟(jì)增長[D];廣西大學(xué);2007年

5 孟宇;遼寧省資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2009年

6 陳武裝;資本市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究[D];中南大學(xué);2011年

7 趙磊;資本市場(chǎng)對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)增長作用的實(shí)證分析[D];新疆大學(xué);2012年

8 羅子光;廣東資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制研究[D];暨南大學(xué);2010年

9 王泉;資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的互動(dòng)關(guān)系研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

10 王躍;我國資本市場(chǎng)發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：1706260