發(fā)布時間：2016-11-09 17:32

  本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《蘭州大學》 2011年

我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實證研究

袁泉  

【摘要】：自1958年的MM理論創(chuàng)立以來,對資本結(jié)構(gòu)問題的研究就是學術(shù)界的熱門研究方向。國內(nèi)外學者對影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的各個因素進行了廣泛而深入的研究,但所得到的結(jié)果卻不相一致。筆者認為有必要選擇一個典型的行業(yè)深入探討兩者之間的關(guān)系。房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè),其健康發(fā)展是社會進步和經(jīng)濟發(fā)展的重要保證。房地產(chǎn)企業(yè)中的上市公司具有一定代表性,通過研究房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)可以為研究房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)提供切入點。因此,本文以房地產(chǎn)上市公司為研究對象,采用描述統(tǒng)計、因子分析和回歸分析等方法,試圖通過對其資本結(jié)構(gòu)影響因素進行實證研究,以期為優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和實現(xiàn)公司理財目標指明方向。 本文回顧了資本結(jié)構(gòu)理論,將資本結(jié)構(gòu)理論發(fā)展分為四個階段,對其加以簡短的評述。在此基礎(chǔ)上以房地產(chǎn)上市公司為研究對象,引入資本結(jié)構(gòu)理論研究成果,分析研究房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素。通過主成分分析法尋找主要影響因素,采用回歸分析法分析各主要影響因素,通過對資本結(jié)構(gòu)影響因素的分析,為企業(yè)更為合理地安排融資和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)做出建議。

【關(guān)鍵詞】：
【學位授予單位】：蘭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F293.33;F224
【目錄】：

中文摘要3-4

Abstract4-5

目錄5-8

第一章 緒論8-14

1.1 研究背景及意義8-9

1.1.1 研究背景8-9

1.1.2 研究意義9

1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-13

1.2.1 國外相關(guān)研究9-11

1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究11-13

1.3 研究思路和研究方法13-14

1.3.1 研究思路13

1.3.2 研究方法13-14

第二章 資本結(jié)構(gòu)理論綜述14-20

2.1 早期資本結(jié)構(gòu)理論綜述(1958年之前)14-15

2.1.1 凈收益理論14

2.1.2 凈營業(yè)收益理論14-15

2.1.3 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論15

2.2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論(1958年—20世紀70年代后期)15-17

2.2.1 MM理論16-17

2.2.2 修正的MM理論17

2.3 新資本結(jié)構(gòu)理論(20世紀70年代后期—20世紀80年代)17-19

2.3.1 代理成本理論18

2.3.2 信號傳遞理論18

2.3.3 優(yōu)序融資理論18-19

2.4 后資本結(jié)構(gòu)理論(20世紀80年代后期至今)19-20

2.4.1 控制權(quán)理論19

2.4.2 以產(chǎn)業(yè)組織為基礎(chǔ)的資本結(jié)構(gòu)理論19-20

第三章 我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀20-28

3.1 我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司債權(quán)融資結(jié)構(gòu)21-23

3.1.1 房地產(chǎn)上市公司負債融資狀況21-22

3.1.2 房地產(chǎn)上市公司與全國房地產(chǎn)公司負債融資水平比較22-23

3.1.3 房地產(chǎn)上市公司與其他行業(yè)上市公司債權(quán)融資水平比較23

3.2 我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司股權(quán)融資結(jié)構(gòu)23-25

3.3 我國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的負債結(jié)構(gòu)25-27

3.4 小結(jié)27-28

第四章 資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證模型構(gòu)建28-36

4.1 資本結(jié)構(gòu)影響因素28-32

4.1.1 宏觀經(jīng)濟政策28

4.1.2 公司的特征因素28-32

4.2 模型思路和方法32-33

4.3 研究樣本的選取33

4.4 模型建立33-36

4.4.1 因子分析模型34-35

4.4.2 多元回歸35-36

第五章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)決策模型36-45

5.1 研究變量的選取和定義36-37

5.2 確定資本結(jié)構(gòu)主要影響因素37-41

5.2.1 主因子數(shù)量的確定37-39

5.2.2 主因子命名39-41

5.2.3 計算主因子得分41

5.3 資本結(jié)構(gòu)決策模型構(gòu)建41-43

5.4 資本結(jié)構(gòu)決策模型分析43-45

第六章 優(yōu)化房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議45-48

6.1 公司方面45-46

6.1.1 提高長期負債比例,加強對房地產(chǎn)上市公司管理層的監(jiān)管45

6.1.2 拓寬融資渠道,降低企業(yè)風險45

6.1.3 大力發(fā)展債券市場,實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化45-46

6.2 制度方面46-48

6.2.1 進一步完善股票市場制度建設46

6.2.2 大力發(fā)展債券市場46-48

第七章 總結(jié)與展望48-50

7.1 結(jié)論48

7.2 研究不足48-49

7.3 展望49-50

參考文獻50-52

在學期間的研究成果52-53

附表53-54

致謝54

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【參考文獻】

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本文編號：169443