本文選題：價(jià)格沖擊　切入點(diǎn)：融資約束　出處：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》2014年10期

【摘要】：首先,以房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)為樣本,證實(shí)了貨幣政策利率渠道和信貸渠道對(duì)廠商融資約束的聯(lián)合影響效應(yīng)顯著存在,且具有積極作用,修正了傳統(tǒng)融資約束分析模型因遺漏貨幣政策而產(chǎn)生的估計(jì)偏誤;其次,將要素市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)廠商真實(shí)利率的沖擊效應(yīng)納入貨幣政策利率渠道的檢驗(yàn)過(guò)程,證實(shí)了價(jià)格沖擊下的真實(shí)融資成本與固定投資之間的非線性關(guān)系(倒U型),并證明了信貸擴(kuò)張對(duì)房地產(chǎn)投資的"擠出效應(yīng)";最后,分析并檢驗(yàn)了信貸波動(dòng)對(duì)融資約束的沖擊作用及其異質(zhì)性特征。
[Abstract]:First of all, taking the real estate industry data as a sample, it is proved that the joint effect of monetary policy interest rate channel and credit channel on firm financing constraints is significant and has a positive effect. It corrects the estimation bias caused by the omission of monetary policy in the traditional financing constraint analysis model. Secondly, the impact of price fluctuations in factor market and product market on the firm's real interest rate is brought into the testing process of the monetary policy interest rate channel. The nonlinear relationship between real financing cost and fixed investment under price shock is proved. Finally, the "crowding out effect" of credit expansion on real estate investment is proved. This paper analyzes and tests the impact of credit volatility on financing constraints and its heterogeneity.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)周期、融資約束與營(yíng)運(yùn)資本的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)選擇”(71302114) 教育部人文社科項(xiàng)目“貨幣政策、營(yíng)運(yùn)資本平滑與投資效率的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)”(14YJC630174)
【分類號(hào)】：F224;F275

【參考文獻(xiàn)】

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8 馮筱e，

本文編號(hào)：1689868