發(fā)布時間：2018-03-20 22:05

  本文選題：機構(gòu)投資者　切入點：公司績效　出處：《山西財經(jīng)大學》2016年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)是我國收益率最高的行業(yè)之一,改革開放以來,其發(fā)展極其迅速,眾多投資者紛紛參與樓市投資,亟待在這個噴薄而出的行業(yè)分一杯羹。房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展關(guān)乎我國的國泰民生,不僅是我國財政收入的重要來源,更是人民生活質(zhì)量水平的體現(xiàn)。其影響著投資者、國家和人民生活的切身利益,所以房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展始終是關(guān)注熱點。但隨著房地產(chǎn)企業(yè)的增多,行業(yè)內(nèi)競爭加劇,加之國家不斷出臺政策法規(guī)規(guī)范指引房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,限制了其利潤空間,而房地產(chǎn)公司自身的發(fā)展創(chuàng)新性也到達了瓶頸之處。在如此內(nèi)憂外患的環(huán)境下,近幾年房地產(chǎn)公司效益銳減,迫切尋求改善途徑。機構(gòu)投資者以其資金實力、專業(yè)背景在資本市場中扮演的角色愈來愈重要,其特殊性有利于挖掘企業(yè)推進績效提升方面的潛力,全面了解企業(yè)各項實力水平,優(yōu)化管理行為,促進其健康、長遠地發(fā)展,所以機構(gòu)投資者進駐房地產(chǎn)公司成為主流需求,同時也成為眾多學者的研究對象。但現(xiàn)有的文獻并沒有針對房地產(chǎn)行業(yè)的特征來設(shè)計變量考察機構(gòu)投資者持股對公司績效影響差異性的研究,這與我國房地產(chǎn)行業(yè)的重要性不匹配。因此,對房地產(chǎn)企業(yè)機構(gòu)投資者持股行為與公司績效關(guān)聯(lián)性做全面透徹地分析是十分必要的。本文選取了我國房地產(chǎn)行業(yè)滬深兩市A股共108家上市公司2009-2014年的樣本數(shù)據(jù)綜合從機構(gòu)投資者總體、類型差異以及其股權(quán)制衡度三方面研究房地產(chǎn)上市公司機構(gòu)投資者持股對公司績效的影響。經(jīng)過實證分析本文發(fā)現(xiàn):(1)機構(gòu)投資者的持股比例越高,公司的績效水平越高;(2)壓力抑制型機構(gòu)投資者持股比例越高,房地產(chǎn)公司績效水平越好;(3)壓力敏感型機構(gòu)投資者對促進房地產(chǎn)公司績效水平的提升有反作用;(4)機構(gòu)投資者的股權(quán)制衡度越高,越能推進公司績效水平提升。研究豐富了機構(gòu)投資者持股對公司績效影響的相關(guān)理論,對國家、房地產(chǎn)企業(yè)、機構(gòu)投資者自身正確看待機構(gòu)投資者在推動公司績效提升的實力具有重要現(xiàn)實意義。最后本文以研究結(jié)果為依據(jù)針對性地提出建議以幫助政府對機構(gòu)投資者做出正確引導,同時提高房地產(chǎn)企業(yè)自身的戰(zhàn)略決策有用性,從而促進不同類型機構(gòu)投資者有層次,長遠的發(fā)展以及資本市場的和諧運作。
[Abstract]:The real estate industry is one of the industries with the highest rate of return in our country. Since the reform and opening up, its development has been extremely rapid, and many investors have participated in the property market investment. The development of real estate enterprises relates to the people's livelihood of Cathay Pacific in China. It is not only an important source of financial revenue in our country, but also a reflection of the quality of life of the people. It affects investors. The vital interests of the country and the people's life, so the development of real estate enterprises has always been a hot spot. But with the increase of real estate enterprises, the competition in the industry has intensified, and the state has constantly issued policies and regulations to guide the development of the real estate industry. It limits its profit margins, and the innovation of real estate companies themselves has reached a bottleneck. In such an internal and external environment, in recent years, the benefits of real estate companies have plummeted. Institutional investors play an increasingly important role in the capital market with their capital strength and professional background. Fully understand the strength of the enterprise, optimize management behavior, promote its health, long-term development, so institutional investors into the real estate companies become the mainstream demand, At the same time, it has also become the research object of many scholars. However, the existing literature has not designed variables to investigate the differences of institutional investors' ownership on corporate performance in view of the characteristics of the real estate industry. This does not match the importance of the real estate industry in China. It is necessary to make a comprehensive and thorough analysis of the relationship between institutional investor's shareholding behavior and corporate performance in real estate enterprises. This paper selects the sample data of 108 A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets in China's real estate industry from 2009-2014. From the overall institutional investors, This paper studies the influence of institutional investors' shareholding on corporate performance in real estate listed companies from three aspects: type difference and equity balance degree. The empirical analysis shows that the proportion of institutional investors holding shares is higher than that of institutional investors. The higher the company's performance level, the higher the proportion of pressure-controlled institutional investors holding shares. The better the performance level of real estate companies is, the higher the equity checks and balances of institutional investors are. The research enriches the theory of the influence of institutional investors' shareholding on the performance of the company, and it can improve the performance of the country and the real estate enterprises. It is of great practical significance for institutional investors to correctly view the strength of institutional investors in promoting corporate performance. Finally, based on the research results, this paper puts forward some suggestions to help the government to guide institutional investors correctly. At the same time, it improves the usefulness of the strategic decision of the real estate enterprise itself, thus promotes the different types of institutional investors to have the level, the long-term development and the harmonious operation of the capital market.
【學位授予單位】：山西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F299.233.42

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本文編號：1640983