發(fā)布時(shí)間：2018-01-15 08:41

  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)投資的資本成本敏感性　出處：《清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)》2015年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：該文利用房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù),采用動(dòng)態(tài)面板廣義矩估計(jì)方法對房地產(chǎn)企業(yè)"投資-資本成本"敏感性進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明:整體上房地產(chǎn)企業(yè)投資對資本成本不敏感,呈現(xiàn)出一定程度的非理性特征;中小型房地產(chǎn)企業(yè)投資對債務(wù)資本成本敏感,與大型企業(yè)相比,其負(fù)債水平較低、償債壓力較小;適應(yīng)性預(yù)期會顯著影響房地產(chǎn)企業(yè)"投資-資本成本"敏感性,此效應(yīng)主要存在于中小型房地產(chǎn)企業(yè)中,2011年一季度后房價(jià)增速明顯放緩,中小型企業(yè)投資力度開始受資本成本影響,而大型企業(yè)仍不敏感。
[Abstract]:This paper uses the data of listed real estate companies. An empirical study on the sensitivity of "investment-capital cost" of real estate enterprises is carried out by using dynamic panel generalized moment estimation method. The results show that the investment of real estate enterprises is not sensitive to the cost of capital on the whole. Showing a certain degree of irrational characteristics; The investment of small and medium-sized real estate enterprises is sensitive to the capital cost of debt. Compared with large enterprises, their debt level is lower, and the pressure of debt service is lower. Adaptive expectation will significantly affect the sensitivity of the "investment-capital cost" of real estate enterprises, this effect mainly exists in small and medium-sized real estate enterprises, the growth rate of house prices has slowed obviously after the first quarter of 2011. Investment in small and medium enterprises is beginning to be affected by the cost of capital, while large enterprises are still insensitive.
【作者單位】： 清華大學(xué)建設(shè)管理系恒隆房地產(chǎn)研究中心;
【分類號】：F299.233.42
【正文快照】： 住房制度改革以來,中國大陸房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了飛速發(fā)展。2000—2013年,房地產(chǎn)開發(fā)投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重從5.1%增長至15.2%,商品住宅銷售面積從1.66×108 m2增長至1.16×109 m2。伴隨著行業(yè)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。萬科的總資產(chǎn)56.2億元(2000年)逐步擴(kuò)大至

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8 周元元;;實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告技術(shù)采納與資本成本——基于創(chuàng)新接受視角的理論模型[A];第十屆全國會計(jì)信息化年會論文集[C];2011年

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5 劉正兵 汪s，

本文編號：1427617