本文關(guān)鍵詞：金融杠桿與資產(chǎn)泡沫動(dòng)態(tài)引導(dǎo)關(guān)系研究　出處：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：資產(chǎn)泡沫就是資產(chǎn)價(jià)格偏離了資產(chǎn)基本面的情形,基于此定義嘗試用協(xié)整和VEC模型分離和提取了我國(guó)股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫。通過(guò)引入滾動(dòng)寬窗Granger因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ头治隽私鹑诟軛U與資產(chǎn)泡沫之間的動(dòng)態(tài)引導(dǎo)關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明:金融杠桿與房地產(chǎn)泡沫之間存在雙向引導(dǎo)關(guān)系,影響多為正效應(yīng)且程度劇烈,而對(duì)股市泡沫僅存在單向引導(dǎo)關(guān)系且在股市大跌時(shí)表現(xiàn)為正效應(yīng);房地產(chǎn)和股票具有財(cái)富的替代效應(yīng)和擠出效應(yīng),從影響程度來(lái)看,金融杠桿對(duì)股市泡沫引導(dǎo)關(guān)系比對(duì)房地產(chǎn)泡沫更劇烈和更敏感,但從影響頻率來(lái)看卻相反;金融杠桿與資產(chǎn)泡沫之間的這種引導(dǎo)關(guān)系與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。
[Abstract]:Asset bubbles are situations in which asset prices deviate from asset fundamentals. Based on this definition, this paper attempts to separate and extract the stock market bubble and real estate bubble in China by cointegration and VEC model. By introducing the Granger causality test model of rolling wide window, the paper analyzes the relationship between financial leverage and asset bubble. The empirical results show that:. There is a two-way guiding relationship between financial leverage and real estate bubble. The influence is mostly positive and intense, but there is only one way guide relation to the stock market bubble, and it is positive when the stock market falls sharply. Real estate and stock have the substitution effect and crowding out effect of wealth. To the extent of influence, financial leverage is more intense and sensitive to stock market bubble than to real estate bubble, but the influence frequency is opposite; The guiding relationship between financial leverage and asset bubbles is closely related to the economic cycle.
【作者單位】： 東南大學(xué);蘭州理工大學(xué);
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì):影響機(jī)制及其動(dòng)態(tài)均衡研究”(71473036),負(fù)責(zé)人為劉曉星 甘肅省社科規(guī)劃項(xiàng)目“甘肅省現(xiàn)代交通運(yùn)輸體系構(gòu)成研究”(14YB051),負(fù)責(zé)人為馮文芳 甘肅省軟科學(xué)項(xiàng)目“甘肅中小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究”(1504ZKCA022-4),負(fù)責(zé)人為馮文芳
【分類號(hào)】：F832
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)泡沫是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)史上頻繁出現(xiàn)的難題,荷蘭“郁金香瘋狂”、英國(guó)“南海股票泡沫”、美國(guó)“次貸危機(jī)”、日本和北歐的“經(jīng)濟(jì)泡沫”,不勝枚舉。我國(guó)近幾年出現(xiàn)的股票熱、尤其是房地產(chǎn)熱都是資產(chǎn)泡沫現(xiàn)象的表現(xiàn)。資產(chǎn)泡沫不但影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和增長(zhǎng),而且大多數(shù)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1376149