本文關(guān)鍵詞：中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)整合——基于虛實(shí)配比、Copula-CVaR模型和Monte Carlo算法的實(shí)證研究　出處：《產(chǎn)經(jīng)評(píng)論》2016年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：我國(guó)整體杠桿水平低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平,但近年來(lái)上升較快,這是個(gè)值得深入考察的現(xiàn)象。資本市場(chǎng)、銀行體系乃至貨幣市場(chǎng)中任何一個(gè)部門的風(fēng)險(xiǎn)都有可能傳遞至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為此,通過(guò)構(gòu)建Copula-CVaR模型,考察中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置的整合風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)債券、股票基金、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施四類資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)性,以Copula函數(shù)將各資產(chǎn)收益率的分布函數(shù)連接起來(lái),運(yùn)用Monte Carlo模擬測(cè)算我國(guó)保險(xiǎn)資金投資比例下的CVaR值,以此衡量我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置的整合風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,同時(shí)研究最優(yōu)CVaR對(duì)應(yīng)的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例。實(shí)證結(jié)果表明:t-Copula函數(shù)較正態(tài)Copula函數(shù)能夠更好地?cái)M合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)收益率狀況,債券、股票基金的投資比例增大會(huì)增加整合風(fēng)險(xiǎn)CVaR值;增加基礎(chǔ)設(shè)施投資比例是可行的,但必須注意防范房地產(chǎn)價(jià)格上升掩蓋的投資風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F842;F224
【正文快照】： 一引言2014年我國(guó)總債務(wù)為153.7萬(wàn)億元,總杠桿水平為241%,低于發(fā)達(dá)國(guó)家359.15%的平均水平,尚處于溫和可控的階段,但我國(guó)債務(wù)水平近年來(lái)上升較快,2007年金融危機(jī)以來(lái),總杠桿率上升了71%,其中金融企業(yè)部門總債務(wù)從1996年的2862億元上升到2014年的14萬(wàn)億元,增長(zhǎng)了47.9倍,金融機(jī)構(gòu)

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1 孫志賓;;混合Copula模型在中國(guó)股市的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年20期

2 李娟;戴洪德;劉全輝;;幾種Copula函數(shù)在滬深股市相關(guān)性建模中的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年24期

3 李軍;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 許建國(guó);杜子平;;非參數(shù)Bernstein Copula理論及其相關(guān)性研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2009年04期

5 王s，

本文編號(hào)：1336051