發(fā)布時(shí)間：2017-12-23 07:11

  本文關(guān)鍵詞：無實(shí)際控制人上市公司的績效研究　出處：《吉林大學(xué)》2015年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：一般來說，實(shí)際控制人指的是雖不是公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。簡而言之，實(shí)際控制人就是實(shí)際控制上市公司的自然人、法人或其他組織。由于各種原因，A股市場存在一批無實(shí)際控制人的上市公司。這些公司因?yàn)槿鄙賹?shí)際控制人而存在被并購的可能。從公司治理的層面上來講，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散使任何單一股東缺乏積極參與公司治理的積極性，缺乏驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值增長的激勵(lì)，導(dǎo)致公司治理系統(tǒng)失效，產(chǎn)生管理層內(nèi)部人控制問題，形成公司管理層強(qiáng)、外部股東弱的格局，而股東對董事、高管缺乏有效的監(jiān)控，也容易引發(fā)內(nèi)部控制人損害公司、股東利益的行為。股權(quán)的分散對公司的發(fā)展是有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)的。這背后的原因在于，公司的發(fā)展越來越依賴于優(yōu)秀經(jīng)營人的人力，資本作為一種來源多樣、可替代的資源，其作用正在逐漸弱化。優(yōu)秀的實(shí)際經(jīng)營人，，其利益主要是穩(wěn)定的管理權(quán)及公司收益的分享權(quán)，如果這兩點(diǎn)無法得到保障，公司控制權(quán)和股份在短期逐利者手中騰挪，必然會損害公司的發(fā)展。從公司內(nèi)部的角度分析，考慮到處于不同市場結(jié)構(gòu)、不同行業(yè)的競爭環(huán)境背景下，上市公司的治理機(jī)制、股東行為也可能有所不同。在這種情況下，上市公司有無實(shí)際控制人與公司的績效之間存在著因果關(guān)系，即上市公司所處的行業(yè)背景和市場結(jié)構(gòu)決定公司行為，而公司行為會導(dǎo)致上市公司是否存在實(shí)際控制人，而上市公司有無實(shí)際控制人決定公司在行業(yè)內(nèi)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)績效。 本文基于無實(shí)際控制人上市公司的研究視角，通過研究，從中總結(jié)出一些無實(shí)際控制人上市公司的基本現(xiàn)狀和公司治理的情況。通過分行業(yè)研究上市公司無實(shí)際控制人對公司績效的影響，探尋其中的理論與現(xiàn)實(shí)內(nèi)涵，從而為公司就控制權(quán)方面提供一些可行的政策建議。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS17.0對樣本進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)分析。分析結(jié)果表明：（1）金融、房地產(chǎn)以及科技行業(yè)無實(shí)際控制人對公司績效不存在顯著的影響。（2）化工、醫(yī)療行業(yè)無實(shí)際控制人對公司績效存在顯著的影響。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F276.6;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1322902