本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市公司過度投資行為的實證研究

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【摘要】：自1998年取消福利分房以來,房地產(chǎn)企業(yè)蓬勃發(fā)展,從而帶動了中國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,但同時也帶來了一系列社會、經(jīng)濟(jì)方面的問題。政府、房地產(chǎn)公司、購房者三者的博弈始終沒有停止,政府的調(diào)控、房地產(chǎn)企業(yè)的過度投資、購房者較低的討價還價能力,形成了房地產(chǎn)行業(yè)的主調(diào)。其中,國家調(diào)控政策是否對房地產(chǎn)企業(yè)過度投資行為有抑制作用成為焦點。本文對中國房地產(chǎn)上市公司2009—2013年的數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行研究分析,以期對房地產(chǎn)上市公司的非效率投資中的過度投資行為進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明,自由現(xiàn)金流量與房地產(chǎn)公司的投資行為有因果關(guān)系。因此,如何降低企業(yè)投資不足或過度投資行為,深入分析企業(yè)非效率投資與企業(yè)獲得充分資金的來源至關(guān)重要。本文還對不同的債務(wù)融資渠道與過度投資之間的關(guān)系進(jìn)行了實證研究,發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)過度投資行為會受到企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模的影響,兩者呈負(fù)相關(guān)。其中房地產(chǎn)企業(yè)過度投資行為并未受到銀行借款的制約,反而兩者呈正相關(guān);但是對房地產(chǎn)企業(yè)過度投資行為有抑制作用的是應(yīng)付上游的建筑施工企業(yè)的工程款及預(yù)收下游的購房者的定金及其按揭貸款等。
【作者單位】： 山東建筑大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：山東省自然科學(xué)基金項目“城市住房價格影響居民消費行為的非線性效應(yīng):基于中國數(shù)據(jù)的實證研究”(編號:ZR2013GQ009);山東省自然科學(xué)基金項目“基于SVM的民營企業(yè)引入職業(yè)經(jīng)理人的風(fēng)險預(yù)測研究”(編號:ZR2013GM009)的部分研究成果
【分類號】：F299.233.42
【正文快照】： 一、引言 自1998 年結(jié)束住房分配制度之后,逐漸推行住房分配貨幣化制度。自此,房地產(chǎn)市場開啟了新篇章,進(jìn)入了市場化時代。房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)極大地促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的增長,人民生活水平的不斷提高,成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。令人擔(dān)憂的是,整體經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的背后是,房地產(chǎn)項目投資

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本文編號：1228105