本文關(guān)鍵詞：基于均值—方差模型和多元GARCH模型的DC養(yǎng)老金資產(chǎn)配置

  更多相關(guān)文章： DC養(yǎng)老金 均值-方差模型 多元GARCH模型 投資組合

【摘要】：隨著我國(guó)逐步邁入老齡化社會(huì),居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)問(wèn)題日益突出。我國(guó)的DC養(yǎng)老金暨企業(yè)年金和職業(yè)年金,作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的“第二支柱”,扮演著越來(lái)越重要的角色。DC養(yǎng)老金的資金規(guī)模不斷擴(kuò)大,如何實(shí)現(xiàn)資金的保值增值,已成為國(guó)內(nèi)外研究的重要話題。本文主要通過(guò)DC養(yǎng)老基金的均值-方差模型和資產(chǎn)收益率的多元GARCH模型,對(duì)資產(chǎn)配置的最優(yōu)問(wèn)題進(jìn)行研究。本文首先考慮在隨機(jī)工資水平和隨機(jī)死亡率的因素下,用均值-方差模型,對(duì)DC養(yǎng)老金的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)分配。然后選取典型指數(shù)代表各類資產(chǎn)的收益率,并對(duì)指數(shù)收益率用GARCH族模型進(jìn)行擬合和預(yù)測(cè)。最后對(duì)DC養(yǎng)老基金的投資組合進(jìn)行實(shí)證分析,得到基金的最小方差表達(dá)式,并對(duì)每年不同資產(chǎn)的分配比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)研究。
【關(guān)鍵詞】：DC養(yǎng)老金 均值-方差模型 多元GARCH模型 投資組合
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F842.67;F224
【目錄】：

• 中文摘要8-9
• 英文摘要9-10
• 第一章 緒論10-13
• 1.1 選題背景和意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法12-13
• 第二章 DC養(yǎng)老金投資組合的均值-方差模型13-22
• 2.1 模型和符號(hào)說(shuō)明13-14
• 2.2 模型假設(shè)14-15
• 2.3 模型求解15-22
• 2.3.1 最優(yōu)投資組合15-20
• 2.3.2 最小方差20-22
• 第三章 基于多元GARCH模型的資產(chǎn)投資回報(bào)率22-40
• 3.1 ARCH模型22-24
• 3.1.1 提出背景22
• 3.1.2 ARCH模型的定義22-23
• 3.1.3 ARCH模型的缺點(diǎn)23-24
• 3.2 GARCH模型24-25
• 3.2.1 GARCH(p,q)模型24
• 3.2.2 GARCH(1,1)模型24-25
• 3.3 GARCH模型的擴(kuò)展25-27
• 3.3.1 GARCH(p,q)-M模型25
• 3.3.2 非對(duì)稱GARCH模型25-27
• 3.4 多元GARCH模型27-30
• 3.4.1 VECH(p,q)模型27-28
• 3.4.2 BEKK(p,q)模型28-29
• 3.4.3 CCC(p,q)模型29-30
• 3.5 GARCH族模型資產(chǎn)收益率擬合30-40
• 3.5.1 基本統(tǒng)計(jì)特征分析30-32
• 3.5.2 假設(shè)檢驗(yàn)32-36
• 3.5.2.1 自相關(guān)性檢驗(yàn)32-33
• 3.5.2.2 單位根檢驗(yàn)33-34
• 3.5.2.3 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)34-35
• 3.5.2.4 Granger因果檢驗(yàn)35-36
• 3.5.3 參數(shù)估計(jì)和模型比較36-40
• 第四章 實(shí)證分析40-47
• 4.1 數(shù)據(jù)選取及整理40-44
• 4.2 資產(chǎn)配置實(shí)證分析44-47
• 4.2.1 均值方差模型的方差和期望分析44-45
• 4.2.2 資產(chǎn)配置比例分析45-47
• 第五章 結(jié)論47-48
• 參考文獻(xiàn)48-50
• 致謝50-51
• 附錄51-54
• 附件54

【相似文獻(xiàn)】

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