本文關(guān)鍵詞：考慮死亡率的DC型養(yǎng)老金資產(chǎn)配置研究的統(tǒng)一框架

  更多相關(guān)文章： DC型養(yǎng)老金 隨機(jī)最優(yōu)控制 常數(shù)死亡力 資產(chǎn)配置

【摘要】：隨著近年來人口預(yù)期壽命的不斷增長和金融市場的不斷動蕩,承諾未來固定給付的DB型養(yǎng)老年金面臨的償付風(fēng)險和繳費(fèi)風(fēng)險越來越大,DC型養(yǎng)老金形式被越來越廣泛地使用,它將金融市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了投保人。本文在風(fēng)險資產(chǎn)收益服從擴(kuò)散過程和死亡率指數(shù)分布的假定下,以最大化養(yǎng)老金期末財富效用為目標(biāo),提供了統(tǒng)一考慮積累階段和發(fā)放階段的分析框架,運(yùn)用隨機(jī)最優(yōu)控制理論,構(gòu)建并求解DC型養(yǎng)老金最優(yōu)投資比例滿足的HJB方程,得出最優(yōu)資產(chǎn)配置比例的顯式解。結(jié)論顯示,死亡率直接影響到發(fā)放階段的最優(yōu)資產(chǎn)配置比例,隨著死亡強(qiáng)度的普遍減弱,發(fā)放階段風(fēng)險投資比例的增大幅度會相應(yīng)減小。
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： DC型養(yǎng)老金 隨機(jī)最優(yōu)控制 常數(shù)死亡力 資產(chǎn)配置
【基金】：天津財經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金資助
【分類號】：F842.67
【正文快照】： 一、引言隨著近年來人口預(yù)期壽命的不斷增長和金融市場的不斷動蕩,承諾未來固定給付的DB型養(yǎng)老年金面臨的償付風(fēng)險和繳費(fèi)風(fēng)險越來越大,而確定繳費(fèi)但給付隨機(jī)的DC型養(yǎng)老金將波動率風(fēng)險都轉(zhuǎn)移給了投保人,因此,DC型養(yǎng)老金形式被越來越廣泛地使用。與此同時,養(yǎng)老金的投資管理的重

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本文編號：687453