在委托代理框架下,公司如何制定一套制度,使得理性經(jīng)理人在做出投資決策時(shí)以公司價(jià)值最大化為目標(biāo),是企業(yè)公司治理面臨的重要課題�；诠芾碚呷肆Y本理論和管理防御假說(shuō),以2010～2016年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為樣本,采用隨機(jī)前沿法實(shí)證檢驗(yàn)了管理層職位風(fēng)險(xiǎn)與R&D投資效率的關(guān)系,并且檢驗(yàn)了D&O責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果顯示,基于職位固守的考慮,管理層職位風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)R&D投資效率產(chǎn)生了顯著的負(fù)向影響;企業(yè)D&O責(zé)任保險(xiǎn)在管理層職位風(fēng)險(xiǎn)抑制企業(yè)R&D投資效率中有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用,表明D&O責(zé)任保險(xiǎn)與高管薪酬之間存在一定的替代關(guān)系,是公司薪酬制度的重要補(bǔ)充。

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【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）管理層職位風(fēng)險(xiǎn)和R&D投資效率
    （二）D&O責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)管理層職位風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)R&D投資效率關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本數(shù)據(jù)的選擇
    （二）模型設(shè)定與變量定義
        1. 模型設(shè)定。
        2. 變量定義。
四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）實(shí)證分析
        1. 管理層職位風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)估計(jì)。
        2. 隨機(jī)前沿模型估計(jì)結(jié)果分析。
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一）變量設(shè)定敏感性檢驗(yàn)
    （二）模型設(shè)定敏感性檢驗(yàn)
    （三）按行業(yè)特征分組檢驗(yàn)
六、研究結(jié)論與管理啟示
    （一）研究結(jié)論
    （二）管理啟示



本文編號(hào)：4012421