在委托代理框架下,公司如何制定一套制度,使得理性經(jīng)理人在做出投資決策時以公司價值最大化為目標(biāo),是企業(yè)公司治理面臨的重要課題。基于管理者人力資本理論和管理防御假說,以2010～2016年我國滬深A(yù)股上市公司為樣本,采用隨機(jī)前沿法實證檢驗了管理層職位風(fēng)險與R&D投資效率的關(guān)系,并且檢驗了D&O責(zé)任保險對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果顯示,基于職位固守的考慮,管理層職位風(fēng)險對企業(yè)R&D投資效率產(chǎn)生了顯著的負(fù)向影響;企業(yè)D&O責(zé)任保險在管理層職位風(fēng)險抑制企業(yè)R&D投資效率中有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用,表明D&O責(zé)任保險與高管薪酬之間存在一定的替代關(guān)系,是公司薪酬制度的重要補(bǔ)充。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一）管理層職位風(fēng)險和R&D投資效率
    （二）D&O責(zé)任保險對管理層職位風(fēng)險與企業(yè)R&D投資效率關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)
三、研究設(shè)計
    （一）樣本數(shù)據(jù)的選擇
    （二）模型設(shè)定與變量定義
        1. 模型設(shè)定。
        2. 變量定義。
四、實證檢驗與結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）實證分析
        1. 管理層職位風(fēng)險指數(shù)估計。
        2. 隨機(jī)前沿模型估計結(jié)果分析。
五、穩(wěn)健性檢驗
    （一）變量設(shè)定敏感性檢驗
    （二）模型設(shè)定敏感性檢驗
    （三）按行業(yè)特征分組檢驗
六、研究結(jié)論與管理啟示
    （一）研究結(jié)論
    （二）管理啟示



本文編號：4012421