本文關(guān)鍵詞：我國股票投資組合保險策略研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在十九世紀末,隨著證券交易市場的快速發(fā)展以及資本的迅速積累,股票逐漸成為投資者們非常重要的投資工具。當投資者追逐股市高收益的同時,往往也伴隨著高風險,自己的資產(chǎn)隨時可能受到損失,即所謂股市有風險,投資需謹慎。那么如何把握投資收益和投資風險之間的平衡關(guān)系始終是投資者關(guān)心的核心問題。人們迫切的需要某種途徑來鎖定風險提高收益。投資組合保險策略的出現(xiàn)就恰好解決了這一問題。投資組合保險策略的本質(zhì)是在資產(chǎn)風險被鎖定在一定范圍的情況下享有獲取風險資產(chǎn)增值的收益。具體的來說就是在保證投資組合的價值不低于事先設(shè)定的要保額度的同時,投資者可以從股價的上漲中獲得收益。結(jié)合我國的具體國情,我國的投資者大部分屬于風險厭惡型投資者,對風險資產(chǎn)的投資往往很謹慎,總是希望在較低風險狀況下獲得較高的收益。因此研究投資組合保險策略無論是從理論上還是實際上都很有必要。本文以滬深300指數(shù)在2010年至2015年的收盤價為樣本,依據(jù)市場走勢,將整個歷史數(shù)據(jù)期分為三個階段,他們分別是多頭階段、空頭階段和震蕩階段。本文利用MATLAB編程等工具對各種投資組合保險策略進行實證分析和研究,通過對各種投資組合保險策略的比較分析能夠得出在各自不同時期的最優(yōu)策略。本文同時還利用各種參數(shù),如要保額度、調(diào)整法則以及風險乘數(shù)等分析投資組合保險策略的績效指標。本論文還對整個歷史數(shù)據(jù)時期采用各種投資組合保險策略的所得的期末資產(chǎn)組合總價值進行分析,能直觀的看出各種投資組合保險策略的效果。然后對整個時期進行三個市場的劃分,分別研究不同策略的績效水平,最后得出實證結(jié)果。本論文的實證研究結(jié)果如下：第一,長期實行投資組合保險策略是有明顯效果的。第二,不存在一種投資組合保險策略在任何債券市場上都具有絕對明顯的優(yōu)勢。這也是我們研究各種不同的投資組合保險策略的意義所在。第三,具體到各個不同的市場,在多頭市場,固定比例投資組合保險策略的收益率就要高于買入持有策略和時間不變性投資組合保險策略,其風險也要比時間不變性投資組合保險策略要大。但是在空頭市場中買入持有策略表現(xiàn)最好,時間不變性投資組合保險策略在盤整市場的表現(xiàn)要優(yōu)于固定比例投資組合保險策略。
【關(guān)鍵詞】：投資組合保險理論 CPPI策略 TIPP策略 買入持有策略
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F842.6
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 緒論8-15
• 1.1 研究背景及意義8-10
• 1.2 研究工具與方法10-11
• 1.3 研究內(nèi)容與框架11-14
• 1.4 論文的創(chuàng)新之處14-15
• 第二章 文獻綜述15-20
• 2.1 國外文獻研究15-17
• 2.2 國內(nèi)文獻研究17-18
• 2.3 文獻評述18-20
• 第三章 投資組合保險策略的理論研究20-40
• 3.1 投資組合保險策略的分類20-29
• 3.1.1 以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險策略研究21-24
• 3.1.2 設(shè)定簡單參數(shù)的投資組合保險策略研究24-29
• 3.2 各種投資組合保險策略的優(yōu)缺點29-32
• 3.3 投資組合保險策略的特點32-33
• 3.4 投資組合保險策略在我國的適用性33-35
• 3.4.1 國外投資組合保險策略的適用條件33-34
• 3.4.2 投資組合保險策略在我國的適用條件34-35
• 3.5 投資組合保險策略的影響因素35-38
• 3.6 投資組合保險策略的評價指標38-40
• 第四章 投資組合保險策略的實證研究40-59
• 4.1 實證假設(shè)40-41
• 4.1.1 研究假設(shè)40
• 4.1.2 具體策略假設(shè)40-41
• 4.2 數(shù)據(jù)的來源41-42
• 4.3 投資組合保險策略的模型參數(shù)42-43
• 4.4 實證結(jié)果分析43-59
• 4.4.1 不同市場的期末資產(chǎn)組合價值的數(shù)據(jù)分析43-47
• 4.4.2 不同參數(shù)的策略結(jié)果分析47-51
• 4.4.3 不同市場的策略結(jié)果分析51-59
• 第五章 投資組合保險策略的選擇59-61
• 5.1 在整個歷史時期內(nèi)的策略選擇59
• 5.2 在不同市場下的策略選擇59-60
• 5.3 基于各類參數(shù)的策略選擇60-61
• 總結(jié)與展望61-62
• 參考文獻62-65
• 致謝65

【參考文獻】

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本文編號：359907