償二代監(jiān)管體系實(shí)施3年多以來,保險行業(yè)整體風(fēng)險管理能力明顯增強(qiáng)。然而,在新的償二代監(jiān)管體系下,如何合理配置保險資金以盡可能降低投資風(fēng)險?這是個值得探究的問題。本文結(jié)合監(jiān)管約束建立償二代體系下保險資產(chǎn)最優(yōu)化配置策略:采用序列二次規(guī)劃算法,以風(fēng)險最小為投資目標(biāo),優(yōu)化不同期望收益率下的投資組合,并進(jìn)一步用夏普比率進(jìn)行最優(yōu)資產(chǎn)配置。在此基礎(chǔ)上,針對經(jīng)典Markowitz模型與償二代體系分別優(yōu)化資產(chǎn)投資比例并與2018實(shí)際投資比例進(jìn)行比較分析。結(jié)果表明:保險公司債券類資產(chǎn)實(shí)際配置比例低于本文模型最優(yōu)值,股票和其他投資實(shí)際配置比例高于本文模型最優(yōu)值;建議保險公司采取穩(wěn)健審慎的投資策略優(yōu)化債券類資產(chǎn)和股票類資產(chǎn)配置比例以提升保險資金的安全性。 

【文章來源】：預(yù)測. 2020,39(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 文獻(xiàn)綜述
3 模型說明與理論分析
    3.1 Markowitz模型
    3.2 償二代體系下最優(yōu)資產(chǎn)組合假定
        3.2.1 償付能力充足率
        3.2.2 最低資本設(shè)定
            (1)利率風(fēng)險最低資本
            (2)權(quán)益資產(chǎn)價格風(fēng)險最低資本
            (3)房地產(chǎn)價格風(fēng)險最低資本
            (4)境外資產(chǎn)價格風(fēng)險最低資本
            (5)匯率風(fēng)險最低資本
        3.2.3 保險資金運(yùn)用的監(jiān)管比例要求
4 實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)描述
    4.2 Markowitz模型框架下的最優(yōu)資產(chǎn)組合
        4.2.1 Markowitz模型框架下的目標(biāo)函數(shù)
        4.2.2 最優(yōu)投資組合的確定
    4.3 償二代體系下最優(yōu)資產(chǎn)組合模型
    4.4 不同體系下資產(chǎn)配置與現(xiàn)實(shí)情況比較分析
5 結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[7]“償二代”與“償一代”的比較及風(fēng)險管控分析[J]. 周華林,郭金龍,周小燕,張文韜.  保險理論與實(shí)踐. 2017(10)
[8]償付能力監(jiān)管制度改革與保險公司成本效率——基于中國財險市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 周樺,張娟.  金融研究. 2017(04)
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本文編號：3480946