【摘要】：通過資產(chǎn)定價理論模型分析了保險資金投資收益目標(biāo)對資產(chǎn)價格的影響。保險資金的投資收益目標(biāo)在本文中被分為內(nèi)生與外生兩種。內(nèi)生投資收益目標(biāo)適用于市場上保險公司數(shù)量較少且規(guī)模較大的情況,其中每家保險公司將會關(guān)注其競爭對手的投資收益;外生投資收益目標(biāo)適用于市場上保險公司數(shù)量較多、競爭激烈的情況,此時各保險公司均會將自身投資收益的目標(biāo)設(shè)置為超越某基準(zhǔn)指數(shù)。本文對兩種情況分別進行了分析,并通過對兩種投資收益目標(biāo)進行對比分析,發(fā)現(xiàn)內(nèi)生相對業(yè)績對資產(chǎn)價格的影響取決于股利和理賠風(fēng)險之間的關(guān)系,而外生相對業(yè)績對資產(chǎn)價格的影響取決于外生相對業(yè)績和每家保險公司平均需求之間的關(guān)系。
[Abstract]:This paper analyzes the influence of investment income target of insurance fund on asset price through asset pricing theory model. The investment income target of insurance fund is divided into endogenous and exogenous in this paper. The endogenetic investment return target is suitable for the small number and large scale of the insurance companies in the market, in which each insurance company will pay attention to the investment returns of its competitors. The objective of exogenous investment income is suitable for the insurance companies in the market where the number of insurance companies is large and the competition is fierce. At this time, each insurance company will set the target of its own investment income to exceed a certain benchmark index. This paper analyzes the two cases, and finds that the influence of endogenous relative performance on asset price depends on the relationship between dividend and claim risk. The influence of exogenous relative performance on asset price depends on the relationship between exogenous relative performance and the average demand of each insurance company.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)漢青經(jīng)濟與金融高級研究院;
【基金】：中國人民大學(xué)科學(xué)研究基金(中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助)項目成果(項目批準(zhǔn)號11XNF016)
【分類號】：F224;F842

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本文編號：2373448