本文選題：變額年金 + 最低利益保證��； 參考：《復(fù)旦大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：變額年金是一種提供最低利益保證的投資連結(jié)型養(yǎng)老保險(xiǎn).本文在介紹變額年金的各種最低利益保證形式基礎(chǔ)上,著重研究變額年金最低保證利益的風(fēng)險(xiǎn)控制.文中使用歐式期權(quán)作為對(duì)沖工具,分析了不完全的靜態(tài)對(duì)沖的的性質(zhì).基于Black-Scholes模型假設(shè)并結(jié)合生存分布、損失容忍程度建立了最優(yōu)對(duì)沖比率模型.本文推導(dǎo)了不完全對(duì)沖的損失表達(dá)式,并證明了最優(yōu)對(duì)沖比率模型解的存在唯一性.最后,基于解得的最優(yōu)對(duì)沖比率方法,對(duì)變額年金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隨機(jī)模擬,給出數(shù)值實(shí)例.通過對(duì)比最優(yōu)對(duì)沖方法和完全靜態(tài)對(duì)沖方法,本文導(dǎo)出的對(duì)沖方法能夠在容忍一定損失風(fēng)險(xiǎn)的條件下,充分降低最低保證利益的風(fēng)險(xiǎn)管理成本.
[Abstract]:Variable annuity is an investment-linked pension that provides minimum interest guarantees. In this paper, based on the introduction of various forms of minimum interest guarantee of variable annuity, the risk control of minimum guaranteed interest of variable annuity is studied emphatically. In this paper, European options are used as hedging tools to analyze the properties of incomplete static hedging. Based on the Black-Scholes model and survival distribution, the optimal hedging ratio model is established for the degree of loss tolerance. In this paper, the loss expression of incomplete hedging is derived, and the existence and uniqueness of the solution of the optimal hedging ratio model are proved. Finally, based on the optimal hedge ratio method, the risk of variable annuity products is simulated randomly, and a numerical example is given. By comparing the optimal hedging method with the completely static hedging method, the proposed hedging method can fully reduce the risk management cost of the minimum guaranteed interest under the condition of tolerating a certain loss risk.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F840.61

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本文編號(hào)：2095943