北京化工大學(xué)

關(guān)鍵詞：影子銀行業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模

引言

自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，影子銀行因其金融脆弱性特征在繁榮金融市場(chǎng)的同時(shí)，也增加了金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在我國，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和形態(tài)不同于國外，更合適的稱呼應(yīng)是“影子銀行業(yè)務(wù)”。因此，本文試圖以影子銀行業(yè)務(wù)的口徑來估算我國影子銀行的規(guī)模及其影響。

一、影子銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)涵

“ 影子銀行”（Shadow Banking）這一新名詞由美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利（Mc Culley）提出。根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)的觀點(diǎn)，影子銀行是指行使銀行功能卻不受銀行監(jiān)管或者少收銀行監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)。[1]

我國商業(yè)銀行不斷發(fā)展表外業(yè)務(wù)，推出理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、同業(yè)拆借等業(yè)務(wù)來提升金融體系效益。包括承諾、擔(dān)保、金融衍生工具、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)等。其中非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。[2]這樣，因其或有負(fù)債的特性而具有更大的風(fēng)險(xiǎn)。另外銀行越來越多的資產(chǎn)是由非傳統(tǒng)的信貸方式提供的，也因其或有負(fù)債的特性，存在很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們暫且稱這兩部分為“影子銀行業(yè)務(wù)”，也在本文主要研究其“影子特性”。

二、影子銀行業(yè)務(wù)的規(guī)模估算

按照金融穩(wěn)定理事會(huì)的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。本文借鑒李建軍（2010） 的根據(jù)2013年4月24日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的2012年年報(bào)，信托公司、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、汽車金融公司和消費(fèi)金融公司等五類非銀行金融機(jī)構(gòu)不屬于影子銀行。[3]因此，為了避免重復(fù)計(jì)算，我們?cè)诠浪阌白鱼y行業(yè)務(wù)的時(shí)候采用減法運(yùn)算。按照“區(qū)格于正規(guī)信貸業(yè)務(wù)的其他債務(wù)融資方式”這一定義口徑，我們可以這樣計(jì)算:其他存款性公司總資產(chǎn)（PT）減去對(duì)企業(yè)和居民部門的債權(quán)（AREn）、儲(chǔ)備資產(chǎn)（PRe）、對(duì)政府和央行的債權(quán)（ARGov）、國外資產(chǎn)（PF）以及其他資產(chǎn)（PO）。得到銀行通過非傳統(tǒng)信貸方式投放的信用，另外，加上理財(cái)產(chǎn)品和私人部門直接持有信托、債券（PP），以及民間借貸（HP），就得到了中國式影子銀行業(yè)務(wù)的規(guī)模。

Shadbank=PT-AREn-PRe-ARGov-PF-PO+ PP+ HP

根據(jù)惠譽(yù)提供的調(diào)查報(bào)告，私人部門直接持有信托、債券規(guī)模約在13萬億元，另據(jù)央行的調(diào)查，截止2012年底，我國民間借貸規(guī)模約在3.5萬億元。按照前文的介紹，我們采用利潤表法計(jì)算影子銀行的規(guī)模，如下表：

表1 影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模表                單位：萬億元

其他存款性公司總資產(chǎn)（PT）

133.69

減：對(duì)企業(yè)和居民部門的債權(quán)（AREn）

69.43

19.71

  6.88

2.88

6.02

銀行非傳統(tǒng)方式信用量

28.77

加：私人部門直接持有信托、債券（PP）

 13

  3.5

中國式影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模（Shadbank）

45.27

據(jù)上表，利用央行公布的數(shù)據(jù)，截止至2012年12月，中國影子銀行是業(yè)務(wù)的規(guī)模據(jù)估算約在45.27萬億元左右。下面，，我們運(yùn)用上述方法，對(duì)2006年到2013年的影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行趨勢(shì)運(yùn)算。鑒于數(shù)據(jù)的可得性已經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)考量，我們用一般意義上的銀行通過非傳統(tǒng)方式的信貸規(guī)模來代替本文中所介紹的影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模，通過這種轉(zhuǎn)化，我們可以大致看出我國體系內(nèi)銀行的影子業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)。

我國銀行通過非傳統(tǒng)的信貸方式的規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)，2005年非傳統(tǒng)信貸規(guī)模只有4.43萬億元，但是到2012年底，其規(guī)模已經(jīng)達(dá)到28.77萬億元。非傳統(tǒng)信貸規(guī)模平均增長(zhǎng)率基本都在25%上下，特別是2011年增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，達(dá)到38.72%。

三、影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管建議

首先，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該和理財(cái)產(chǎn)品所得資金的投資資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，確保投資資產(chǎn)清晰明確。也能對(duì)每個(gè)理財(cái)投資產(chǎn)品單獨(dú)進(jìn)行賬務(wù)處理，使得每一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都能夠有財(cái)務(wù)報(bào)告。這樣在監(jiān)管的層面做到清晰明了、易于管理。

其次，理財(cái)產(chǎn)品的投資人應(yīng)該能夠通過一定的正規(guī)渠道了解到投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況，在理財(cái)產(chǎn)品投資人的投資期間，發(fā)生非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)資產(chǎn)發(fā)生重大變更或者風(fēng)險(xiǎn)狀況發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化的，應(yīng)該以一定的形式在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向投資人披露。

再次，在對(duì)待理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)投資時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)比照其自身的自營貸款管理流程，進(jìn)行投資前的盡職調(diào)查、信用調(diào)查已經(jīng)投資后的風(fēng)險(xiǎn)管理。有效規(guī)避理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性短缺帶來的問題。

參考文獻(xiàn)：

國際金融研究，2012（1）

江海學(xué)刊，2009（3）

金融研究，2010（4）