本文關(guān)鍵詞：保險市場與資本市場融合發(fā)展的路徑及影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

當(dāng)前所在位置：中國論文網(wǎng) > 管理論文發(fā)表 > 保險市場與資本市場融合發(fā)展的路徑及影響研究

保險市場與資本市場融合發(fā)展的路徑及影響研究

發(fā)布日期： 2013-09-26 發(fā)布：  

  2013年24期目錄       本期共收錄文章20篇

　　【摘要】隨著經(jīng)濟全球化、金融一體化的發(fā)展，保險市場與資本市場的融合已經(jīng)成為國際金融業(yè)發(fā)展的趨勢。本文作者對保險市場與資本市場融合的路徑以及影響進行了詳細地分析與總結(jié)，希望能夠?qū)崿F(xiàn)保險市場與資本市場的有效融合，促進我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。
中國論文網(wǎng)
　　【關(guān)鍵詞】保險市場 資本市場 融合路徑 影響
　　一、前言
　　在保險市場與資本市場融合發(fā)展的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)保險資金運用多元化、保險證券化開發(fā)以及投資型保險產(chǎn)品等已經(jīng)成為國際保險業(yè)發(fā)展的潮流。這樣不僅可以大大提高保險市場的效率，增強償付能力，進一步分散風(fēng)險，有利于保險業(yè)的發(fā)展，而且還能為資本市場提供巨額資金的證券化工具，增加理性的機構(gòu)投資者，促進資本市場的繁榮。如何遵循金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，建立和健全我國保險市場與資本市場融合發(fā)展的有效機制，實現(xiàn)保險市場與資本市場的互動發(fā)展，從而實現(xiàn)“雙贏”的局面，也成為我國金融業(yè)面臨的重大課題。
　　二、保險市場與資本市場融合的路徑
　�。ㄒ唬┍ｋU資金運用
　　保險資金的多元化運用已經(jīng)成為現(xiàn)階段一種比較具有發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y方式，這主要是因為保險資金不僅能夠?qū)L(fēng)險分?jǐn)偅�能得到一定的損失補償。保險資金主要分為資本金、借款以及保險基金三部分，其收益率、期限以及風(fēng)險等情況主要根據(jù)資金的不同來源而決定。各國保險公司均在遵循流動性、收益性以及安全性等保險資金運用原則的基礎(chǔ)上運作保險資金，具有較高的可靠性。在保險資金運用的過程中監(jiān)管是其中的重點，一般都會運用科學(xué)、合理的方式設(shè)定投資比例，然后將資金的運用渠道放寬，監(jiān)管的核心內(nèi)容具體包括確定資金運用的寬度以及深度兩方面內(nèi)容。雖然，我國保險資金運用的寬度以及深度都不夠，但近年來的資金運用總量卻在快速增長。
　�。ǘ┍ｋU證券化
　　保險證券化可以定義為：保險人或再保險人通過資本市場，創(chuàng)造和發(fā)行金融工具，將承保風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市場的一種風(fēng)險管理技術(shù)。保險證券化的其中一個核心內(nèi)容就是巨災(zāi)風(fēng)險證券化，這是在全球金融創(chuàng)新的推動下應(yīng)運而生的一種風(fēng)險管理技術(shù)。所謂巨災(zāi)風(fēng)險證券化就是指保險人可以對自己承保的巨災(zāi)風(fēng)險進行處理，這種技術(shù)盡管具有再保險的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁的特點，但轉(zhuǎn)嫁的方式和對象都有本質(zhì)的不同。
　　隨著我國保險市場的繁榮與壯大，競爭也變得越來越激烈。出現(xiàn)這種狀況的原因主要分為主觀因素與客觀因素。從主觀因素上分析，保險人的保險意識不斷提高，在投資保險的過程中不僅要考慮自身的償付能力，還要考慮經(jīng)營狀況。雖然巨災(zāi)保險可以讓受保人獲取大量的資金補償，但也要承擔(dān)現(xiàn)金流失衡的風(fēng)險，一旦保險人發(fā)生嚴(yán)重的意外事故或者是經(jīng)歷了重大自然災(zāi)害就會使其失去償付能力，這一狀況也同樣影響著傳統(tǒng)的再保險人。從客觀因素上分析，隨著自然環(huán)境的逐年惡化，各種自然災(zāi)害頻發(fā)，人們對保險的需求較大。所以，要想解決上述問題，就要將巨災(zāi)風(fēng)險轉(zhuǎn)移到資本市場，積極促進保險市場與資本市場的融合。
　�。ㄈ┩顿Y型保險產(chǎn)品
　　投資型保險產(chǎn)品最早產(chǎn)生于歐洲，雖然經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)應(yīng)用于眾多國家，名稱也各不相同，但將保單中的保障因素與投資因素相分離是它們的共同特點。其中保障因素主要是以保險精算作為基礎(chǔ)的，只提供合同約定的風(fēng)險保障權(quán)益；投資因素則根據(jù)保戶意愿，依據(jù)共同基金的原理，由保險公司代為運作，保戶承擔(dān)投資風(fēng)險�，F(xiàn)階段，投資型保險產(chǎn)品仍然活躍于各國金融市場之中，仍然具有非常廣闊的發(fā)展空間。我國的投資型保險產(chǎn)品發(fā)展較晚，與國外發(fā)達國家相比仍然存在較大距離，需要在借鑒國外先進經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際狀況，進行不斷探索與完善。
　　三、保險市場與資本市場融合發(fā)展的影響
　　要想促進保險市場與資本市場的融合，首先就要不斷提高保險市場與資本市場管理水平，完善相關(guān)法律法規(guī)，只有在二者都發(fā)展較成熟的基礎(chǔ)上才能進行有效融合；其次，就是要用發(fā)展的眼光看待二者的融合，任何事物的發(fā)展都不是一帆風(fēng)順的，所以要正確對待融合過程中的問題，運用科學(xué)、合理的方式進行解決，而且，由于融合的路徑不同，融合發(fā)展的影響也會不同。
　�。ㄒ唬⿲ΡｋU市場的影響
　　兩個市場的融合對保險市場的影響，很大程度上取決于資本市場的成熟、規(guī)范程度。如果成熟、規(guī)范程度較高，融合有利于保險公司進行以資產(chǎn)負債匹配為基礎(chǔ)的投資組合管理，降低投資風(fēng)險，增加投資收益并滿足其流動性需求。依托于資本市場，保險公司可以開發(fā)更具競爭力的投資連結(jié)型保險產(chǎn)品，滿足投資者需要，開拓業(yè)務(wù)生存空間。顯然，巨災(zāi)風(fēng)險證券化以及保險公司上市等方式都可以擴大承保業(yè)務(wù)規(guī)模，提升整個保險市場的承保容量。通過保險市場與資本市場的融合發(fā)展，保險產(chǎn)品改變了過去僅注重保障和儲蓄的單調(diào)性，拓展了保險業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和競爭空間，，引發(fā)了保險業(yè)一系列的金融創(chuàng)新�？傊�，適度的融合有助于保險公司的穩(wěn)健經(jīng)營，增強償付能力。但也要注意加強風(fēng)險管理，防止資本市場的風(fēng)險傳遞到保險市場。
　　（二）對資本市場的影響
　　二者的融合對資本市場的進一步發(fā)展具有積極的促進作用，因為在與保險市場融合的過程中不僅可以擴大資本市場規(guī)模、壯大機構(gòu)投資者隊伍，還能完善資本市場結(jié)構(gòu)，提高市場效率，具體內(nèi)容為：
　　1.擴大資本市場規(guī)模。保險資金數(shù)額巨大，而且具有長期、穩(wěn)定的特點，對于資本市場來說不僅可以作為參與二級市場流通的機構(gòu)投資者，還可以作為發(fā)行股票與債券的籌資者。這樣就可以從增加資金供給和刺激資本需求兩方面擴大資本市場規(guī)模。
　　2.壯大機構(gòu)投資者隊伍。保險市場與資本市場融合之后，就是其中的機構(gòu)投資者，必須要遵循資本市場原則。資本市場要想得到穩(wěn)定發(fā)展，也需要借助保險市場這種長期、穩(wěn)定、資金量大的機構(gòu)投資者。保險資金進入資本市場也是對其他市場資金的引導(dǎo)，客觀上起到了穩(wěn)定市場情緒的作用。目前滬深300市盈率已經(jīng)很低，在亞洲（除日本外），A股已是最便宜的市場，對長期資金而言是很好的介入機會。 　　3.完善資本市場結(jié)構(gòu)，提高市場效率。保險資金不僅可以刺激一級市場發(fā)展，還能活躍二級市場，提高資本流動性。保險公司尤其是壽險公司，其長期、穩(wěn)定具有負債特性的保險資金，追求相對穩(wěn)定收益，客觀上要求資本市場有對應(yīng)的長期、收益穩(wěn)定的資產(chǎn)工具。市場供求力量使債券品種不斷完善，從而也促進了資本市場品種結(jié)構(gòu)的完善。
　�。ㄈ⿲ν顿Y者的影響
　　保險市場與資本市場的融合，可以促進金融市場的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，對投資者來說具有積極的影響。這主要是因為保險資金的合理運用可以使保險費率適當(dāng)降低，產(chǎn)品競爭力就會增強。投資者就可以在投入較低成本的情況下，獲取相同的保障。多數(shù)投資者不選擇重災(zāi)風(fēng)險的主要原因就是沒有足夠的資金保障，而保險證券化的出現(xiàn)就有效地解決了這一問題，雄厚的資本市場給投資者提供了足夠的投資信心。而且與傳統(tǒng)保險產(chǎn)品相比，保險證券化產(chǎn)品獨立性較強，可與多種投資進行靈活組合，這樣不僅使投資選擇變得豐富，還能有效降低投資風(fēng)險。所以，保險證券化產(chǎn)品已經(jīng)逐步成為投資者比較熱衷的一種投資選擇。
　�。ㄋ模⿲窠�(jīng)濟的影響
　　保險市場與資本市場的融合給國民經(jīng)濟也造成了一定的影響，能夠促進部分儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，提高資本的邊際生產(chǎn)率，從而拉動經(jīng)濟增長。這主要是因為以下幾方面原因：（1）保險市場與資本市場在融合的過程中可以促進自身發(fā)展，有利于引導(dǎo)儲蓄轉(zhuǎn)化為保險、保險轉(zhuǎn)化為投資或者是直接將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資；（2）無論是投資比例還是品種都可以得到擴大，資金運用的收益率得到了明顯提高，這樣就可以促進資本邊際生產(chǎn)率的進一步提高；（3）巨災(zāi)風(fēng)險證券化是以資本市場為后盾的，這樣不僅將減輕過重的財政負擔(dān)，還能有效降低保險公司的破產(chǎn)率，對經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展具有積極的促進作用；（4）傳統(tǒng)的金融制度與金融產(chǎn)品已經(jīng)不適應(yīng)社會的發(fā)展需求，只有不斷的創(chuàng)新才能夠提高金融市場的競爭力。
　　四、結(jié)束語
　　綜上所述，自從我國加入WTO以來，所面臨的競爭就在不斷加劇。我國金融業(yè)要想在激烈的競爭中取得優(yōu)勢就要結(jié)合我國實際發(fā)展?fàn)顩r，借鑒國外先進經(jīng)驗，積極采取措施提高自身競爭力。具體可以通過保險資金運用、保險證券化以及投資型保險產(chǎn)品等途徑促進險市場與資本市場融合發(fā)展。
　　參考文獻
　　[1]陳華，張繼華.基于協(xié)調(diào)的保險市場與資本市場對接模式研究[J].上海金融，2008（03）.
　　[2]吳謀可.美國保險市場與資本市場融合的啟示[J].金融經(jīng)濟，2007（06）.
　　[3]劉娜，李玲龍.保險市場與資本市場融合發(fā)展的路徑及影響研究[J].金融研究，2009（07）.
　　[4]胡禮文，賀湘.保險市場與資本市場的有效整合問題研究[J].江西金融職工大學(xué)學(xué)報，2009（01）.
　　[5]洪琛.保險市場與資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展[J].湘潭師范學(xué)院學(xué)報（自然科學(xué)版），2008（03）.
　　作者簡介：何培培（1983-），女，北京市人，就職于泰康人壽保險股份有限公司，研究方向：金融投資。
　�。ň庉嫞宏愥�

  本文關(guān)鍵詞：保險市場與資本市場融合發(fā)展的路徑及影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。