本文關(guān)鍵詞：中國(guó)財(cái)險(xiǎn)業(yè)“融資效率悖論”及特征分析

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【摘要】：為了分析向中國(guó)財(cái)險(xiǎn)業(yè)投資的投資行為和投資動(dòng)機(jī)的合理性,本文采用隨機(jī)效應(yīng)模型和分位數(shù)模型,以2007~2011年間在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的33家財(cái)險(xiǎn)公司為研究樣本,測(cè)度了財(cái)險(xiǎn)公司的融資能力與融資效率之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明,投資于財(cái)險(xiǎn)業(yè)的資金整體上是"逐利"的,不存在"融資效率悖論"。這一特征尤其在融資能力較低的財(cái)險(xiǎn)公司中體現(xiàn)得更為明顯。而且,投資者在制定有關(guān)財(cái)險(xiǎn)公司的投資決策時(shí),基本僅僅關(guān)注目標(biāo)公司當(dāng)期的融資效率,而不考慮歷史業(yè)績(jī)。進(jìn)一步對(duì)不同的融資渠道分析,財(cái)險(xiǎn)公司通過內(nèi)部融資渠道所獲取的資金是顯著"逐利"的,不存在"融資效率悖論";而以債務(wù)和權(quán)益形式投向財(cái)險(xiǎn)公司的資金則存在明顯的"融資效率悖論"。這說明財(cái)險(xiǎn)公司的外部投資者沒有正確選擇優(yōu)秀的投資對(duì)象。根據(jù)資本屬性來分析,投資于財(cái)險(xiǎn)業(yè)的外資具有更強(qiáng)的"逐利性",能更為準(zhǔn)確地選擇值得投資的財(cái)險(xiǎn)公司;而中資由于受制于信息不對(duì)稱、搶占金融資源優(yōu)勢(shì)及"羊群效應(yīng)"等原因,存在著明顯的"融資效率悖論"。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資金逐利性 融資效率悖論 財(cái)險(xiǎn)業(yè)
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):CXJJ-2011-391)
【分類號(hào)】：F842;F832.4;F224
【正文快照】： 一、引言近年來,保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入不斷高速膨脹,償付能力頻頻告急,各公司需要持續(xù)地大規(guī)模融資。整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)都陷入了“擴(kuò)張—融資—再擴(kuò)張—再融資”的“循環(huán)融資”怪圈。從資本金變化的數(shù)據(jù)中可以看到,在1980~2012年間,保險(xiǎn)業(yè)的總資本金從0.5億元擴(kuò)張為6 000億元,增長(zhǎng)了1.2

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10 王祺;財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)八大商機(jī)[N];中國(guó)保險(xiǎn)報(bào);2003年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 謝介人;臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力分析[D];廈門大學(xué);2009年

2 王少群;中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)整體性風(fēng)險(xiǎn)的分析與管理[D];天津大學(xué);2008年

3 吳曉輝;我國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 夏琴;人保財(cái)險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2004年

2 張志y

本文編號(hào)：1029028