發(fā)布時(shí)間：2017-04-30 18:12

  本文關(guān)鍵詞：城投債券發(fā)行規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,我國(guó)城市化進(jìn)程加快,地方政府財(cái)力不能滿足巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求。為彌補(bǔ)資金缺口,地方政府紛紛成立專門的城投公司尋求外部融資,其中通過城投公司在資本市場(chǎng)上發(fā)行城投債券成為一種興起的新模式。隨著城投債券規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)以及我國(guó)部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)的城投債券到期兌付風(fēng)險(xiǎn)事件,其風(fēng)險(xiǎn)逐漸為社會(huì)各界所重視,故研究城投債券具有強(qiáng)烈的社會(huì)現(xiàn)實(shí)意義及理論價(jià)值。 目前,我國(guó)針對(duì)城投(市政)債券的研究,大部分集中討論發(fā)行城投債券的必要性及意義,少數(shù)從建立和發(fā)展城投債券市場(chǎng)的規(guī)范來做探討,受限于我國(guó)城投債券發(fā)展處于起步階段,運(yùn)用數(shù)理實(shí)證方法對(duì)城投債券發(fā)行規(guī)模研究幾乎沒有,另外對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)研究的也多停留在理論分析上。為此,本文設(shè)想利用回歸分析法對(duì)城投債券發(fā)行規(guī)模因素進(jìn)行分析,實(shí)現(xiàn)對(duì)其在實(shí)證方面的突破,并以此為基礎(chǔ)對(duì)當(dāng)前我國(guó)地方政府城投債券信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定并做出判斷,為地方政府決策提供新的視角。 本文分析城投債券目前存在的問題,并以城投債券適度規(guī)模理論為理論基礎(chǔ)對(duì)城投債券發(fā)行規(guī)模影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果顯示地方財(cái)政收入、地方經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值、財(cái)政赤字對(duì)城投債券發(fā)行規(guī)模具有顯著影響,并且地方財(cái)政收入是影響城投債券發(fā)行規(guī)模的最主要因素。以實(shí)證分析結(jié)果為依據(jù),本文利用修正后適合城投債券信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的KMV模型,選取江蘇、湖北、云南分別為東部、中部、西部代表省份進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度,實(shí)證結(jié)果顯示三個(gè)代表地區(qū)都存在著城投債券發(fā)債規(guī)模過大的問題,揭示我國(guó)目前普遍存在著的城投債券發(fā)債規(guī)模過大的問題。接著,進(jìn)一步從規(guī)范城投債券發(fā)展前提下提出建議,包括完善法律制度建設(shè)、規(guī)范融資主體發(fā)展、建立評(píng)級(jí)制度等方面。最后,本文在總結(jié)研究?jī)?nèi)容和不足的基礎(chǔ)上,對(duì)未來研究方向提出了初步設(shè)想。
【關(guān)鍵詞】：城投債券 發(fā)行規(guī)模 信用風(fēng)險(xiǎn)
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-7
• 1 緒論7-16
• 1.1 研究背景與意義7-8
• 1.2 文獻(xiàn)回顧8-14
• 1.3 研究思路、方法與文章框架14-15
• 1.4 本文主要貢獻(xiàn)15-16
• 2 城投債券發(fā)展概述及理論基礎(chǔ)16-26
• 2.1 城投債券發(fā)展概述16-18
• 2.2 城投債券理論基礎(chǔ)18-25
• 2.3 小結(jié)25-26
• 3 城投債券發(fā)行規(guī)模實(shí)證分析26-34
• 3.1 研究設(shè)計(jì)26
• 3.2 研究假設(shè)26-27
• 3.3 指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)處理27-30
• 3.4 實(shí)證分析30-33
• 3.5 小結(jié)33-34
• 4 城投債券風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析——基于改進(jìn)的KMV模型34-40
• 4.1 關(guān)鍵參數(shù)的計(jì)算34-36
• 4.2 違約概率的計(jì)算36-38
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析38-39
• 4.4 小結(jié)39-40
• 5 結(jié)論與政策建議40-50
• 5.1 結(jié)論40
• 5.2 政策建議40-48
• 5.3 論文未來研究方向48-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 致謝53

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 徐高;王藝偉;;雖有坎坷,但路還要走下去——城投債深度研究[J];金融發(fā)展評(píng)論;2013年03期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 李志萍;我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)研究[D];山東大學(xué);2013年

2 杜凌云;我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估[D];華南理工大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：城投債券發(fā)行規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：337370