本文關鍵詞：新三板市場引入做市商制度后的市場流動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文主要研究了新三板市場引入做市商制度后市場流動性的問題。通過建立模型,分析了證券價格的波動性以及市場的交易指令對做市商買賣價差的影響。在模型中,做市商被定義為被動地在市場上以當前市場價格(減去或加上買賣價差)買入和賣出標的證券,做市商會根據(jù)其做市成本及時調(diào)整買賣價差,使得做市獲得的利潤能彌補做市的成本。在市場上,做市商的買賣價差受到以下幾種因素的影響發(fā)生變動：證券的價格波動性,市場交易指令的波動性,做市商凈存貨頭寸的絕對值的價值。以上每個因素的增加都會導致做市商平均做市成本的上升,進而導致買賣價差的擴大。即市場的流動性(通過買賣價差來衡量)隨著價格波動性的上升而下降,隨著交易量的波動性的上升而下降,隨著存貨頭寸的增加而下降。對于由于市場價格大幅波動以及交易不平衡引起的市場流動性的下降的情況,本模型也給出了一個一般性的解釋。
【關鍵詞】：做市商 流動性 買賣價差 存貨
【學位授予單位】：河北金融學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 第一章 導論7-11
• 1.1 論題的提出7-8
• 1.2 文獻綜述8-9
• 1.3 本文的結(jié)構(gòu)和主要觀點9-11
• 第二章 市場流動性與做市商制度11-23
• 2.1 新三板市場概述11-13
• 2.1.1 新三板市場與做市交易制度11-13
• 2.2 各國做市商市場之間的對比13-17
• 2.3 市場的流動性17-23
• 2.3.1 流動性的內(nèi)涵17-23
• 第三章 買賣價差的影響因素23-29
• 3.1 假設的提出23-26
• 3.2 做市商模型的建立26-27
• 3.3 做市商報價模型：在零利潤條件下的均衡狀態(tài)27-29
• 第四章 對成本的進一步分析29-35
• 4.1 二次方假設29-31
• 4.2 絕對值假設31-35
• 第五章 結(jié)論35-36
• 參考文獻36-39
• 致謝39

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 金永軍;揚遷;劉斌;;做市商制度最新的演變趨勢及啟示[J];證券市場導報;2010年10期

  本文關鍵詞：新三板市場引入做市商制度后的市場流動性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號：339367