內(nèi)幕信息操縱,是知情者圍繞著內(nèi)幕信息運用各種不當手段進行的投機活動,以實現(xiàn)獲取不正當利益或者轉(zhuǎn)嫁風險的目的。雖然各國司法體系多對內(nèi)幕信息操縱持禁止的態(tài)度,但無論是美國等成熟資本市場還是新興市場,內(nèi)幕信息操縱等欺詐行為都是屢禁不止;在新興市場上,內(nèi)幕信息操縱則更為猖撅,國內(nèi)的中科創(chuàng)業(yè)和億安科技兩案便是明證。 內(nèi)幕信息操縱的根除,理論上可以從增大操縱者的違規(guī)成本和提高識別查處操縱者的概率兩個角度著手。郎咸平教授曾提出辯方舉證和集體訴訟的監(jiān)管思維,這種增加違規(guī)成本的思路從理論上說要比加大查處力度有效;但要將其寫入證券相關(guān)法律中卻需要漫長的等待,在時不我待的我國證券市場上,加大查處力度、提高識別違規(guī)行為概率無疑是現(xiàn)階段更加務(wù)實的選擇。因此,本文選擇從市場反應(yīng)和識別的角度來研究內(nèi)幕信息操縱。 本文的安排如下: 第一章從知情者投機行為的角度界定了內(nèi)幕信息操縱的概念,并就相關(guān)文獻從理論和實證兩個方面作了一定的綜述;其中,概括了理論文獻中常用的兩個分析角度,即從內(nèi)幕信息操縱下的價格機制以及內(nèi)幕信息操縱的市場效率、福利。

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
1 緒論
    1.1 內(nèi)幕信息操縱概念的界定
    1.2 內(nèi)幕信息操縱的文獻綜述
        1.2.1 理論文獻部分
        1.2.2 實證文獻部分
    1.3 選題的意義和論文的結(jié)構(gòu)
        1.3.1 選題的意義
        1.3.2 論文的結(jié)構(gòu)
2 內(nèi)幕信息操縱的理論模型
    2.1 噪聲、從眾行為的概述
    2.2 內(nèi)幕信息操縱視角下的GROSSMAN-STIGLITZ 模型
        2.2.1 Grossman-StiglitZ 模型簡介
        2.2.2 內(nèi)幕信息操縱的模型解釋
3 內(nèi)幕信息操縱市場反應(yīng)的實證分析
    3.1 內(nèi)幕信息操縱的現(xiàn)狀
    3.2 樣本以及數(shù)據(jù)說明
    3.3 實證研究方法及指標說明
        3.3.1 收益特征以及CAR 的計算
        3.3.2 波動率特征之指標說明
        3.3.3 流動性特征之指標說明
        3.3.4 BETA 指標說明
    3.4 實證結(jié)果及分析
4 內(nèi)幕信息操縱的識別分析
    4.1 LOGISTIC 回歸、決策樹等識別模型介紹
        4.1.1 Logistic 模型說明
        4.1.2 決策樹模型
    4.2 樣本以及識別變量的選擇
        4.2.1 基準樣本的構(gòu)造
        4.2.2 變量的選擇
    4.3 模型識別效果的評估
        4.3.1 識別模型結(jié)果解釋
        4.3.2 模型在驗證組中的實際判別效果
        4.3.3 決策樹模型在海虹控股案例中的運用
5 結(jié)論以及相關(guān)建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 相關(guān)建議
6 致謝
7 參考文獻
8 附錄（圖表及程序）



本文編號：4004314