【摘要】： 最后貸款人救助是中央銀行的一項古老職能。在金融全球化、一體化和自由化的大背景下,金融運行環(huán)境更加錯綜復(fù)雜,系統(tǒng)性風(fēng)險的程度、深度和廣度大大超過傳統(tǒng)認知范圍,最后貸款人的內(nèi)涵與外延都在發(fā)生深刻變化,中央銀行行使最后貸款人職能面臨巨大挑戰(zhàn)。道德風(fēng)險是最后貸款人救助政策與生俱來的副產(chǎn)品,但是這一問題始終懸而未決,2003年新的巴塞爾協(xié)議最終沒有把最后貸款人寫入其中。因此,研究最后貸款人救助政策引發(fā)的道德風(fēng)險問題具有十分重要的理論認識意義和現(xiàn)實指導(dǎo)意義。 本文從擠兌傳染與最后貸款人的關(guān)系入手,探討了最后貸款人在消除擠兌傳染方面的基礎(chǔ)性作用,研究了最后貸款人救助引發(fā)的道德風(fēng)險的起源和危害。以此為邏輯起點,論文引入了最后貸款人救助決策模型,研究道德風(fēng)險對中央銀行救助決策的影響,結(jié)論表明傳染擠兌才是中央銀行救助決策的關(guān)鍵因素,道德風(fēng)險僅被看作是防范擠兌傳染的副產(chǎn)品;立足救助決策模型的政策含義,研究了“大而不倒”政策下銀行規(guī)模和風(fēng)險行為之間的負相關(guān)關(guān)系,運用博弈論方法證明“建設(shè)性模糊”能夠減輕最后貸款人救助引發(fā)的道德風(fēng)險。論文深化了新金融危機下救助決策模型結(jié)論的研究,探討了如何適應(yīng)金融市場發(fā)展趨勢,最后貸款人救助政策在防范風(fēng)險傳染基礎(chǔ)上有效減輕道德風(fēng)險;以次貸危機中美聯(lián)儲救助政策為例展開實證研究,對未來最后貸款人制度的發(fā)展方向進行了探討。論文將救助政策引發(fā)的道德風(fēng)險分析框架應(yīng)用于國際最后貸款人和我國最后貸款人的救助實踐。對出于防范道德風(fēng)險需要的IMF貸款條件機制的可行性進行了分析,研究了IMF選擇性救助的政治經(jīng)濟學(xué),最后得出IMF的救助政策不是在減輕道德風(fēng)險,相反是在放大道德風(fēng)險的結(jié)論;長期以來,我國最后貸款人“異化”的行為特征直接導(dǎo)致嚴重的道德風(fēng)險,降低我國最后貸款人救助的道德風(fēng)險必須三管齊下:構(gòu)建完善的最后貸款人制度、運用“建設(shè)性模糊”政策和完善相關(guān)配套制度安排。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F832.4;F224
【圖文】：

而不倒政策的影響下，銀行將傾向于增加倒閉的風(fēng)險。從銀行收益率來看，20世紀(jì)80年代末期美國銀行的平均收益顯著低于其70年代的平均收益。圖4一2表明了這一事實。把銀行分為兩組，總資產(chǎn)超過100億美元的(大銀行)為一組，少于這一數(shù)量的為另一組。80年代收益率的下降在兩組中都存在。然而，從圖中可以明顯發(fā)現(xiàn)，在80年代的后半段，大銀行經(jīng)歷了一個特別動蕩的時期。1991年以后銀行收益率得以恢復(fù)，超過了70年代的水平，并且從那以后一直相當(dāng)穩(wěn)定。刁|l|||.美國保險商業(yè)銀行年平均資產(chǎn)回報 1.50l。00 0.500。00一 0.50一l。00辦 辦 辦辦二二二7\了 了一一一一尹、、 ___一、入 ___

來源 :ReportofConditionandIneomeData(callReport):FederalReserveBandofChieagoWebPagC·從資產(chǎn)收益的方差‘，來看，在圖4一5中提供了兩個子樣本期的該計算結(jié)果。對所有的規(guī)模等級，資產(chǎn)(年)收益的方差在1991年后都顯著下降了。而且，資產(chǎn)收益的變化與銀行的資產(chǎn)規(guī)模并不呈現(xiàn)單調(diào)關(guān)系。在1984一1991年期間，資產(chǎn)超過100億的銀行比前一個規(guī)模等級的銀行(那些資產(chǎn)在10億到100億之間的銀行)具有更大的資產(chǎn)收益方差。然而，1991年以后這一模式消失了。(l():飛()%1984一1991().026%0《)2湯%吸，.(}2()%().()18%〔、.019籠f).川冬J呢二J奈(〕.〔)15%().(JI:飛%().川()%(J.()()5%(}.()(川覽1_5樸力一]億關(guān)兒l億2.三億美兒2，幾億l()億關(guān)l()一川。憶關(guān)兒超過]()。億關(guān)L少匕11、!().(j:生(》‘萬().《)25%吸)()2(護蕩‘jI卯凡蘭人叭工().川{加‘瑞{卜《川8兒().()()5.爪().()()甘腸《).()()l‘槍().(沖0二生，兀().()()1%()()川芳〔).()()(踢.一_-.__.().()()忿‘兒____..口口湯「萬美瓦湯r萬一【億關(guān)兒【億一2.幾億關(guān)兒2幾億一lo億美兒l汗]()。億丈兒超以l()(〕?

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本文編號：2737546