大學(xué)捐贈(zèng)基金有著很大的不同。其規(guī)模,風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及功能有著很大的區(qū)別。對(duì)大學(xué)捐贈(zèng)基金管理策略的研究,在我國是一個(gè)嶄新的課題。本文從捐贈(zèng)者的經(jīng)濟(jì)行為,捐贈(zèng)基金的功能、支出目標(biāo)與策略、資產(chǎn)配置理念、資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)控制、投資策略到管理策略等,對(duì)大學(xué)捐贈(zèng)基金的管理策略進(jìn)行了較為系統(tǒng)的研究,主要內(nèi)容包括: 1.對(duì)國內(nèi)外有關(guān)大學(xué)捐贈(zèng)基金管理研究的內(nèi)容、成果及現(xiàn)狀進(jìn)行的總結(jié)。指出了我國對(duì)于大學(xué)捐贈(zèng)基金的研究與管理存在的問題。對(duì)一些基本概念作了界定,并總結(jié)了論文的研究思路和方法、研究框架、難點(diǎn)和創(chuàng)新。 2.對(duì)捐贈(zèng)者的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行了分析,提出大學(xué)應(yīng)該加強(qiáng)大學(xué)捐贈(zèng)文化建設(shè),并在學(xué)生中培養(yǎng)其捐贈(zèng)意識(shí)。 3.分析了捐贈(zèng)基金對(duì)大學(xué)發(fā)展的重要作用。認(rèn)為捐贈(zèng)基金不僅是大學(xué)教育經(jīng)費(fèi)的重要來源,而且其規(guī)模是大學(xué)地位的重要標(biāo)志與象征。提出捐贈(zèng)基金的管理有兩大目標(biāo):保持資產(chǎn)的購買力和提供資金的流動(dòng)性,通過獲得一定的收益維持基金日常支出的最低水平。 4.目前許多大學(xué)采用固定值的支出策略,由于通貨膨脹等因素的影響,這不是一種優(yōu)化的策略。本文提出了基于歷史資產(chǎn)價(jià)值的支出模型、基于通貨膨脹的支出模型和基于目標(biāo)支出比率的三種動(dòng)態(tài)支出策略模型。 5.大學(xué)捐贈(zèng)基金的投資具有長期性與穩(wěn)定性的特點(diǎn),資產(chǎn)配置是其投資中最關(guān)注的問題。本文對(duì)資產(chǎn)類別、資產(chǎn)配置的重要性、資產(chǎn)配置的過程以及類型進(jìn)行了研究。分析了連續(xù)時(shí)間的資產(chǎn)配置問題。提出了大學(xué)捐贈(zèng)基金進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)該考慮的因素:流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)和收益構(gòu)成三個(gè)不可或缺的要素;以及我國大學(xué)捐贈(zèng)基金配置策略的有關(guān)建議。 6.大學(xué)捐贈(zèng)基金的管理是長期投資組合選擇的問題。本文對(duì)投資組合理論的發(fā)展動(dòng)態(tài)等進(jìn)行了較為系統(tǒng)的概括。分析了組合資產(chǎn)的收益以及風(fēng)險(xiǎn)特征。對(duì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法進(jìn)行了描述和評(píng)價(jià),在此基礎(chǔ)上提出了風(fēng)險(xiǎn)管理的策略與技術(shù):通過資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)、通過長期投資降低風(fēng)險(xiǎn)、通過金融衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和多種途徑轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。提出了一種基于風(fēng)險(xiǎn)中性特性以及效用最大化原理的資產(chǎn)配置模型。并介紹了如何應(yīng)用兩種典型的大學(xué)捐贈(zèng)基金的資產(chǎn)配置策略。 7.提出了大學(xué)捐贈(zèng)基金的管理的決策過程的模型以及投資組合決策的模型。
【學(xué)位單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：G647
【部分圖文】：

險(xiǎn)厭惡型參與人寧愿獲取確定收益而不愿獲取隨機(jī)收益或不確定收益，即盡可能的回避風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)愛好與效用之間存在著一定的關(guān)系，圖3-3描述了這種關(guān)系。圖3-3 風(fēng)險(xiǎn)愛好與效用一般情況下，投資者是喜好預(yù)期收益而厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，因而人們?cè)谕顿Y決策時(shí)希望預(yù)期收益越大越好，而風(fēng)險(xiǎn)越小越好。從圖3-2可以看出：風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的預(yù)期效用函數(shù)是凹形的，它的斜率隨財(cái)富的增加而變得越來越平坦；相反，風(fēng)險(xiǎn)偏好者的預(yù)期效用函數(shù)是凸形的，它的斜率隨著財(cái)富的增加而變得越來越陡峭，說明該投資者會(huì)越來越關(guān)心投資所帶來的效用，而非其預(yù)期效用值的大小。2．最低支出水平的動(dòng)態(tài)模型[67]- 44 -

圖 4-1 塔木德格言自己手里的錢分為 3 份：1/3 買地，1/3約公元前 120人們說明了，在 2000 多年前就有人知道教法典的教義人們應(yīng)當(dāng)總是將其財(cái)富一分業(yè)，其它的留在手邊。信條，就是現(xiàn)代投資理論中的分散投資

組合減少風(fēng)險(xiǎn)，因此資產(chǎn)配置能起到降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益的作用投資領(lǐng)域從單一資產(chǎn)擴(kuò)展到多資產(chǎn)類型、從國內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)展到國投資方案難以滿足投資需求，資產(chǎn)配置的重要意義與作用逐漸幫助投資人降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏同資產(chǎn)類別在投資組合中的比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投人對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù) Brinson，Hood & Beebower1987 年完成并于 1991 年更新養(yǎng)老基金公司在 1977-1987 年 10 年間的投資績(jī)效的研究為研究金總回報(bào)沿時(shí)間的波動(dòng)有多大部分可由政策性(policy)資產(chǎn)配(market timing)、證券選擇(securityselection)來加以解釋每只基金的實(shí)際收益率序列與政策性配置收益率序列進(jìn)行時(shí)間明，在這些大型養(yǎng)老基金公司中取得的回報(bào)差異中，約 92%歸功。市場(chǎng)時(shí)機(jī)和證券選擇起的作用很小，分別只有 1.8%和 4.6%，

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 蔡風(fēng)景;李元;;基于狀態(tài)空間圖模型方法的投資組合優(yōu)化決策[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2011年06期

2 李驚雷;胡支軍;;損失規(guī)避下的指數(shù)跟蹤問題及其粒子群算法求解[J];貴州師范學(xué)院學(xué)報(bào);2011年06期

3 季唯歆;;職場(chǎng)精英的一日生活(五):華爾街公司分析師[J];英語沙龍(時(shí)尚版);2010年05期

4 牧雪飛歌;;基金也能“高拋低吸”?[J];家庭之友(愛侶);2011年09期

5 蹇蕾;龔勛;;大學(xué)生投資理財(cái)分析[J];金融經(jīng)濟(jì);2005年20期

6 ;世界報(bào)刊速覽[J];黃金時(shí)代;2010年08期

7 張秀娟;;VaR的敏感度淺析[J];科教新報(bào)(教育科研);2011年24期

8 高艷平;;西方再唱“中國崩潰論”[J];社會(huì)觀察;2011年07期

9 王歌;;機(jī)構(gòu)投資者套利限制研究[J];聊城大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

10 ;新政解讀[J];記者觀察(上半月);2011年07期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 馬強(qiáng);孫劍平;;投資組合的對(duì)偶優(yōu)化問題分析[A];江蘇省現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究會(huì)第11次學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

2 曾淵滄;郝剛;王兆軍;;關(guān)于馬鞍式期權(quán)投資組合[A];中國現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究會(huì)第九屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];1999年

3 鄒小們;余君;;一個(gè)有效的保險(xiǎn)資金投資策略——VaR套補(bǔ)的權(quán)變投資組合保險(xiǎn)策略及其實(shí)證分析[A];經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)和諧：保險(xiǎn)與社會(huì)保障的角色——北大CCISSR論壇文集·2004[C];2004年

4 王波;吳臻;;一類證券市場(chǎng)上投資組合和消費(fèi)選擇的最優(yōu)控制問題[A];1996年中國控制會(huì)議論文集[C];1996年

5 張杰;楊振海;;連接函數(shù)在投資組合風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算中的應(yīng)用[A];2003中國現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究會(huì)第十一屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下）[C];2003年

6 邵全;吳祈宗;;隨機(jī)規(guī)劃下的投資組合模型研究[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究新進(jìn)展——第8屆全國青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2005年

7 屠新曙;;證券投資組合中最優(yōu)權(quán)重的確定[A];1997年中國控制會(huì)議論文集[C];1997年

8 樊霞;劉西林;;實(shí)物期權(quán)在企業(yè)資本預(yù)算決策中的應(yīng)用[A];中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)決策科學(xué)專業(yè)委員會(huì)第六屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2005年

9 曹圣山;王元月;徐振華;;最佳投資組合的穩(wěn)定性及其實(shí)證分析[A];2003年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2003年

10 張鴻雁;肖q

本文編號(hào)：2808278