本文關(guān)鍵詞：基于CVaR的投資組合理論及實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：CVaR(Conditional Value-at-Risk，條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法是在VaR的理論基礎(chǔ)之上所產(chǎn)生的，它較之于VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法，更能體現(xiàn)投資組合的潛在風(fēng)險(xiǎn)。CVaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法有多方面的應(yīng)用，如信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本金的確定、資本配置、金融監(jiān)管等。本文重點(diǎn)研究的是基于CVaR的投資組合理論。 本文的主要內(nèi)容包括：①在對(duì)我國(guó)股市實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)CVaR和VaR進(jìn)行比較。②對(duì)正態(tài)條件下均值——CVaR投資組合模型的有效前沿進(jìn)行分析，并進(jìn)行實(shí)證研究。③通過(guò)實(shí)證研究置信度、權(quán)重系數(shù)、交易成本等約束條件對(duì)均值——CVaR投資組合模型有效前沿的影響。 本文共分五章。 第一章提出研究背景和意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究概況進(jìn)行總體介紹，總結(jié)以往學(xué)者研究中存在的問(wèn)題，，并提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)。 第二章從傳統(tǒng)投資組合理論和現(xiàn)代投資組合理論兩方面對(duì)投資組合理論進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，在現(xiàn)代投資組合理論中主要介紹均值——方差、均值——半方差、均值——絕對(duì)離差、均值——半絕對(duì)離差及單指數(shù)模型，對(duì)均值——VaR模型及其缺陷進(jìn)行分析。 第三章是論文的重點(diǎn)，提出均值——CVaR投資組合模型。首先對(duì)CVaR的概念、計(jì)算、參數(shù)選擇及其應(yīng)用進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹。然后提出均值——CVaR投資組合模型，并分析正態(tài)條件下模型的邊界及置信度對(duì)投資組合邊界的影響，得出正態(tài)條件下均值——CVaR模型和均值——方差模型具有相同解的結(jié)論。最后，在對(duì)我國(guó)股市實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)CVaR和VaR進(jìn)行比較，得出CVaR比VaR更適合我國(guó)股市這一結(jié)論。 第四章是實(shí)證研究部分，也是論文的重點(diǎn)。首先，對(duì)第三章提出的正態(tài)條件下均值——CVaR模型的有效前沿進(jìn)行實(shí)證研究，并與均值——方差的有效前沿進(jìn)行對(duì)比。其次，實(shí)證研究各種約束條件對(duì)投資組合有效前沿的影響，包括置信度的變化、交易成本的有無(wú)及權(quán)重系數(shù)的約束。最后，針對(duì)我國(guó)目前金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，提出推進(jìn)均值——CVaR投資組合模型在我國(guó)應(yīng)用的建議。 第五章是全文的總結(jié)，給出全文的最終結(jié)論，并提出繼續(xù)研究的方向。
【關(guān)鍵詞】：CvaR 投資組合 有效前沿 一致性風(fēng)險(xiǎn)度量
【學(xué)位授予單位】：東北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【目錄】：

• 獨(dú)創(chuàng)性聲明3
• 學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)3-4
• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 目錄7-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 選題背景9-10
• 1.2 選題意義10-11
• 1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3.1 投資組合理論的研究概況11
• 1.3.2 VaR(風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)的研究概況11-12
• 1.3.3 CVaR(條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值)的研究概況12-13
• 1.4 本文的寫(xiě)作思路及創(chuàng)新之處13-15
• 第二章 投資組合理論概述15-33
• 2.1 收益率度量15-16
• 2.1.1 簡(jiǎn)單收益率15
• 2.1.2 連續(xù)收益率15-16
• 2.2 傳統(tǒng)投資組合理論概述16-18
• 2.2.1 傳統(tǒng)投資組合的理論方法17-18
• 2.2.2 傳統(tǒng)投資組合理論的核心內(nèi)容18
• 2.3 現(xiàn)代投資組合理論18-27
• 2.3.1 均值——方差模型19-22
• 2.3.2 均值——半方差模型22-23
• 2.3.3 均值——絕對(duì)離差模型23-24
• 2.3.4 均值——半絕對(duì)離差模型24-25
• 2.3.5 單指數(shù)模型25-27
• 2.4 均值——VaR模型27-33
• 2.4.1 VaR的定義28-29
• 2.4.2 均值——VaR模型29
• 2.4.3 VaR的幾種主要計(jì)算方法29-30
• 2.4.4 VaR在投資組合應(yīng)用中的兩大缺陷30-33
• 第三章 基于 CVaR的投資組合模型33-56
• 3.1 CVaR概述33-40
• 3.1.1 CVaR的概念33-34
• 3.1.2 CVaR的計(jì)算34-35
• 3.1.3 CVaR的參數(shù)選擇35-38
• 3.1.4 CVaR的應(yīng)用38-40
• 3.2 均值——CVaR投資組合模型40-49
• 3.2.1 建立均值——CVaR投資組合模型40-42
• 3.2.2 均值——CVaR投資組合模型的性質(zhì)42-44
• 3.2.3 正態(tài)條件下均值——CVaR邊界與有效前沿44-49
• 3.3 CVaR和 VaR的比較49-56
• 3.3.1 對(duì)我國(guó)股市的實(shí)證研究49-52
• 3.3.2 CVaR和VaR的比較52-56
• 第四章 均值——CVaR有效前沿的實(shí)證研究56-73
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)采集56-57
• 4.2 與均值——方差模型的比較57-61
• 4.2.1 同一預(yù)期收益率對(duì)應(yīng)的各股權(quán)重比較58-59
• 4.2.2 均值——CVaR有效前沿與均值——方差有效前沿的映射比較59-61
• 4.3 各種約束條件對(duì)均值——CVaR投資組合有效前沿影響的實(shí)證研究61-69
• 4.3.1 置信度對(duì)投資組合有效前沿的影響61-65
• 4.3.2 權(quán)重系數(shù)約束對(duì)投資組合有效前沿的影響65-66
• 4.3.3 交易成本對(duì)投資組合有效前沿的影響66-69
• 4.4 推進(jìn)均值——CVaR投資組合模型在我國(guó)的應(yīng)用69-73
• 4.4.1 均值——CVaR模型在我國(guó)應(yīng)用所面臨的問(wèn)題69-71
• 4.4.2 我國(guó)應(yīng)用CVaR的幾點(diǎn)建議71-73
• 第五章 結(jié)論73-75
• 參考文獻(xiàn)75-78
• 致謝78-79
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表論文情況79-80

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陸浩;張宏波;張燕;李浩;;投資組合理論在電力市場(chǎng)中的應(yīng)用[J];電氣開(kāi)關(guān);2010年05期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 于佳;基于投資人視角的中國(guó)私募股權(quán)投資研究[D];南開(kāi)大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 孫思惟;農(nóng)村居民理財(cái)研究[D];福建農(nóng)林大學(xué);2010年

2 葉蕾;YNDB擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管控體系完善與風(fēng)險(xiǎn)分散策略研究[D];云南大學(xué);2011年

3 鄧發(fā)平;房地產(chǎn)項(xiàng)目投資組合決策研究[D];重慶大學(xué);2011年

4 翁毅;波羅的海國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究[D];上海海事大學(xué);2007年

5 魏穎莉;基于現(xiàn)代投資組合理論的大用戶購(gòu)電組合策略研究[D];華北電力大學(xué)（河北）;2008年

6 童琴;電力市場(chǎng)中發(fā)電商收益與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究[D];華北電力大學(xué)（河北）;2009年

7 吳欣彥;我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 董南;統(tǒng)計(jì)在證券組合分析和技術(shù)分析中的應(yīng)用[D];廣州大學(xué);2012年

9 陳文姣;新能源發(fā)電企業(yè)投資組合優(yōu)化模型構(gòu)建研究[D];華北電力大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：基于CVaR的投資組合理論及實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：406730