中國(guó)加入世貿(mào)組織以后,國(guó)內(nèi)的企業(yè)將面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。為了迎接這 種挑戰(zhàn),越來越多的公司寄希望于通過兼并收購(gòu)這種外部成長(zhǎng)方式來迅速提升 公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力及市場(chǎng)占有率,其中尤以上市公司最為活躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)僅 2002年一年我國(guó)證券市場(chǎng)就發(fā)生了220多次并購(gòu)重組事件。隨著并購(gòu)越來越成 為公司資本運(yùn)營(yíng)和自我發(fā)展的戰(zhàn)略手段,對(duì)于并購(gòu)是否能夠給參與并購(gòu)的公司 帶來績(jī)效就成為普遍關(guān)注的話題。盡管國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)這一問題都作了大量的實(shí) 證研究,但始終沒有一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)論�？偟膩碚f,國(guó)內(nèi)的學(xué)者較側(cè)重于通過對(duì) 并購(gòu)前后幾年內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的檢驗(yàn)來研究并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,而關(guān)于并購(gòu) 宣告對(duì)股價(jià)影響的系統(tǒng)的實(shí)證研究還比較少。本文以我國(guó)證券市場(chǎng)2001年和 2002年兩年問發(fā)生的并購(gòu)事件為樣本,運(yùn)用事件研究法對(duì)并購(gòu)宣告對(duì)股價(jià)的影 響進(jìn)行實(shí)證研究。 文章首先介紹了關(guān)于并購(gòu)的相關(guān)概念和理論,并對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)歷年重組 歷程及有關(guān)績(jī)效研究的...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景和目的
    第二節(jié) 研究流程
第二章 文獻(xiàn)回顧
    第一節(jié) 并購(gòu)的定義、類型及理論回顧
        一、并購(gòu)的定義
        二、并購(gòu)類型
        三、并購(gòu)理論
    第二節(jié) 我國(guó)上市公司并購(gòu)重組歷程回顧
        一、并購(gòu)政策的演變
        二、重組模式和手法的演變
        三、重組與二級(jí)市場(chǎng)相互影響
    第三節(jié) 并購(gòu)重組績(jī)效的研究進(jìn)展回顧
        一、采用超常收益的研究
        二、采用其他指標(biāo)的研究
第三章 研究設(shè)計(jì)
    第一節(jié) 研究假設(shè)
    第二節(jié) 資料來源與樣本選擇
        一、研究樣本的選擇
        二、研究資料來源
    第三節(jié) 研究模型的構(gòu)建
        一、事件研究法——市場(chǎng)模式
        二、事件日的選擇
        三、股價(jià)超常變化值的計(jì)算
第四章 股價(jià)行為的實(shí)證分析
    第一節(jié) 市場(chǎng)模式的參數(shù)估計(jì)
    第二節(jié) 并購(gòu)宣告對(duì)股價(jià)的影響分析
        一、股價(jià)日平均超常變化值
        二、股價(jià)日累積超常變化值
    第三節(jié) 實(shí)證研究結(jié)論
        一、上市主并公司并購(gòu)宣告對(duì)股東財(cái)富普遍具有正面影響
        二、股價(jià)的反應(yīng)表明證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易問題在2000年以后明顯改善
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：4045389