發(fā)布時間：2025-05-13 04:10

　　封閉式基金在封閉期內(nèi)以低于其凈值的價格交易的現(xiàn)象稱為封閉式基金折價,Weiss和Peavy (1990)總結(jié)了封閉式基金折價現(xiàn)象的特征表現(xiàn),并稱之為“封閉式基金折價之謎”,理論界對此進(jìn)行了長期的研究和探索,在傳統(tǒng)金融理論框架和行為金融理論框架兩方面取得了諸多成果,但目前已有的理論研究對解釋我國這樣的新興市場折價現(xiàn)象程度有限,因而本文在前述理論研究基礎(chǔ)上運用更新更全面的數(shù)據(jù),通過建立多元線性回歸方程得到對折價問題的解釋。 本文首先總結(jié)了西方國家和我國封閉式基金折價的不同表現(xiàn),闡述了國內(nèi)外理論界對封閉式基金折價問題的研究成果,隨后根據(jù)我國基金市場的實際情況,選取了已經(jīng)實現(xiàn)“封轉(zhuǎn)開”的28只基金作為樣本,利用其轉(zhuǎn)型前3年的折價率數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計特征描述,之后根據(jù)前述分析,綜合已有的理論解釋和相關(guān)文獻(xiàn),選取7個解釋變量,最后運用面板數(shù)據(jù)模型對“封轉(zhuǎn)開”基金進(jìn)行了影響因素的回歸分析。實證結(jié)果顯示基金單位凈值、基金規(guī)模、保險公司持有基金比例、基金資產(chǎn)持股集中度和市場指數(shù)等5個因素能夠顯著解釋我國封閉式基金的折價問題,其中,基金單位凈值、保險公司持有基金比例與折價率呈同向變化關(guān)系,其余三個解釋變量與折...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究背景和意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究思路與框架
        一、研究思路
        二、研究框架
    第三節(jié) 本文可能的創(chuàng)新與不足
        一、本文可能的創(chuàng)新
        二、本文不足
第二章 封閉式基金折價理論研究及文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 封閉式基金折價特征
        一、“封閉式基金折價之謎”的特征表現(xiàn)
        二、我國封閉式基金折價的特征表現(xiàn)
    第二節(jié) 國內(nèi)外有關(guān)封閉式基金折價的理論研究及文獻(xiàn)綜述
        一、國外研究現(xiàn)狀
        二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    第三節(jié) “封轉(zhuǎn)開”理論研究及文獻(xiàn)綜述
        一、封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”原因分析
        二、國內(nèi)外有關(guān)“封轉(zhuǎn)開”的理論研究
第三章 我國封閉式基金折價現(xiàn)狀及“封轉(zhuǎn)開”基金的統(tǒng)計特征分析
    第一節(jié) 封閉式基金折價現(xiàn)狀
        一、傳統(tǒng)型封閉式基金
        二、創(chuàng)新型封閉式基金
    第二節(jié) “封轉(zhuǎn)開”統(tǒng)計特征分析
        一、“封轉(zhuǎn)開”現(xiàn)狀
        二、折價率的統(tǒng)計分布特征描述
        三、折價率整體走勢分析
    第三節(jié) 美國和臺灣地區(qū)“封轉(zhuǎn)開”經(jīng)驗借鑒
        一、美國的“封轉(zhuǎn)開”
        二、臺灣地區(qū)的“封轉(zhuǎn)開”
第四章 我國封閉式基金折價問題的實證研究
    第一節(jié) 研究方法選取
        一、模型設(shè)定
        二、模型檢驗
    第二節(jié) 變量選擇和模型建立
        一、變量選擇
        二、模型建立
    第三節(jié) 封閉式基金折價問題的實證研究
        一、影響因素相關(guān)關(guān)系檢驗
        二、回歸模型的確定
        三、折價率影響因素的多元線性回歸
第五章 結(jié)論和相關(guān)建議
    第一節(jié) 實證結(jié)論及分析
    第二節(jié) 對我國封閉式基金折價問題的幾點建議
        一、對監(jiān)管部門的建議
        二、對基金管理公司的建議
        三、對投資者的建議
        四、對基金研究人員的建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：4045723