隨著中國證券投資基金的迅猛發(fā)展,對基金業(yè)績的研究越來越受到理論和實務(wù)界的重視。而目前我國的研究在深度和系統(tǒng)性上都存在一定不足,因此遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有起到指導(dǎo)中國基金業(yè)健康發(fā)展的作用。本文采用盈余公告Alpha方法,根據(jù)基金持股的盈余公告收益剔除市場基準(zhǔn)收益率(MAR)或基金持有的股票所在類型的平均收益率(BAR)來計算相應(yīng)業(yè)績指標(biāo),來考察基金擇股能力,避開了傳統(tǒng)方法中的聯(lián)合假設(shè)問題,對中國基金的總體及按基金的規(guī)模、風(fēng)格、費率對基金分類表現(xiàn)進(jìn)行了全面的研究,得到了以下結(jié)論。 總的來說基金顯示出了比較好的投資才能,基金選擇的股票收益率贏過了大盤和同類平均水平,現(xiàn)有基金業(yè)績評估主流方法可能低估了基金經(jīng)理的投資能力。并且從總體上看基金業(yè)績具有明顯的持續(xù)性,這將有利于改變市場的過度投機(jī)行為,穩(wěn)定證券市場。 同時優(yōu)秀的基金比表現(xiàn)較差的基金在次重倉股的選擇能力上更具優(yōu)勢�；鹫w在選擇股票種類和投資比重的分配上表現(xiàn)尚佳,但對比與同類股票基準(zhǔn)的差異,重倉股的表現(xiàn)比次重倉要稍遜一籌。 股票型基金和混合型基金的業(yè)績差異不大,二者的表現(xiàn)都明顯優(yōu)于債券型基金。我國基金的規(guī)模效應(yīng)確實存在。規(guī)模越大的...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1基金數(shù)量及份額發(fā)展

理暫行辦法》①的出臺為分界線，我國基金的發(fā)展歷程可分為兩個階段。1998年以前，由于沒有一部關(guān)于基金的全國性的法律或法規(guī)，基金在籌集、發(fā)行、投資操作和分配方面都不夠規(guī)范，只能稱之為“類基金”或“老基金”。1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布是我國基金....

本文編號：4045500